受到相关事件影响，今天军工方向还是比较亮眼的。

对于军工，这个其实一直是有预期的，现在只不过预期兑现。在7月27日《老乡别走！》一文中，就提醒市场调整下，后面要重点关注军工这个细分方向。

在8月2日《军工几个分支！》一文中，就再次对军工最具价值的上游材料几个分支进行了解读。钢研高纳今天大涨16%创历史新高。

历史规律看，以前受制于种种原因，军工行情很难有持续性，更多的是脉冲行情。但随着相关改革等的落地，主要是军工订单交付方式的改变、军工装备的更新换代以及“勤兵练武”的推动，军工开始出现成长逻辑，而一旦这个逐步被强化，就是走出出成长股的趋势。

军工逻辑在改变，机会还在，只不过需要重个股。

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近段时间以来，在锂电、半导体以及光伏等的强势掩盖下，有个方向却在持续修复，那就是CRO，今天康龙化成盘中大涨近8%创历史新高，凯莱英盘中大涨5%也继续创历史新高。

对于CRO这条赛道，基本上也是老生常谈了，对于很多朋友更是深度详细的解读过，从行业规模到市场分析，再到公司盈利分析。

尽管赛道好，但投资者其实参与的并不多，一个是对这个赛道比较陌生，看不懂，没有锂电那么好理解；一个是认为估值高，这些企业在大部分人眼里估值确实相对偏高，但稀缺加高成长本省就应该享受高估值，而且这种估值还是继续持续下去，甚至会进一步强化；再一个就是即便参与，也是喝点汤就走，稍微一调整就丢了便宜筹码。

在7月6日《一个政策文件引发的暴跌！》一文中，就对CRO短期受到的政策影响进行了解读，认为短期只是情绪影响，不改行业成长优势，尤其对龙头企业是利好。

所以，有些黄金坑是给有准备，认知充分的投资者准备的。当再次调整的时候该恐慌的还是恐慌，该高兴的还是高兴。

从行业大赛到来看，CRO依然是目前医药行业中增速最高、最稳定的分支。主要是三个因素在推动。

第一，创新药研发的加速，包括国内和国外。

现在不论是国内还是国外，对创新药的需求在持续增长，企业在创新药的研发上也开始重金支持，因为这是医药公司立于不败之地的根本。2020年新增1448个创新药临床申请，同比增长超过70%。

特别是持续2年的疫情还在持续，更加激发了医药企业研发的投入。在政策上，创新药研发和医药研发服务日趋得到持续支持，2018年颁布的《关于组织实施生物医药合同研发和生产服务平台建设专项的通知》中提出重点支持一批高水平、国际化的综合性医药外包服务平台。

大行业上政策是很暖的，这个基本上决定了赛道的景气度。

第二，专业分工的进一步强化。

随着医药研发服务企业的技术实力和市场份额逐步提升，其在医药研发领域的话语权也在逐步提高，众多的创新药企业开始意识到研发服务外包的成本和风险优势，专业的事情交给专业的人，产业链分工会日益强化。

第三，成本优势的产业链转移。

目前，创新药企在研发投入压力增大的情况下，基本上都在积极考虑通过外包来降低成本。特别是国内医药研发企业具备成本优势和工程师技术优势，海外研发外包也正在加速流入国内，国内的这些CRO龙头企业市场份额和全球话语权也会日益提升。

整体看，医药研发需求在增长、政策在支持、医药企业投入在加大、全球产业链优势在提升……

投资赚的是认知的钱，这一点都不差！

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