航空航天材料是指飞行器及其动力装置、附件、仪表所用的各类材料，是航空航天工程技术发展的决定性因素之一。不同飞行器使用的材料有所差异，通常包括高端钢、铝、钛等金属及合金材料，碳纤维等复合材料。

军工材料和军工电子一样，属于军工的上游，因此也是率先兑现业绩的地方。之前有过分析，军工电子以及军工材料的未来几年的净利润增速都是非常可观的，这也是为什么今年这些细分方向的龙头股屡创新高的原因。

本文主要讲述的是高温合金、钛金属、碳纤维三大方向，核心股为抚顺特钢、钢研高纳、宝钛股份、中航高科。

一、抚顺特钢

总市值：527亿

毛利率：16.71%

市盈率(动态)：76.1

2021~2023年机构预计市盈率分别为：58.1、44.0、34.6

2021~2023年机构预计净利润增速分别为：55.5%、32.2%、27.3%

基本资料：公司是国内特殊钢行业龙头企业，

最新业绩：公司预计2021年半年度实现归母净利润4.15-4.50亿元，同比增长126.38%-145.47%，业绩表现略超市场预期。原因在于公司不断强化精益管理，降本增效效果显著，对成本的有效管控使公司克服了部分大宗原材料上涨的不利影响。

未来展望：未来10年高温合金行业市场规模有望快速扩张，高温合金行业竞争壁垒高，而公司作为行业龙头企业，竞争优势进一步凸显，其市占率及议价权有望不断提升，业绩有望保持快速增长。

技术面分析：1）走势上看，趋势上行，从贴着20日均线到贴着10日均线，再到现在的5日均线，可以说是慢慢加速的；2）底部筹码牢靠，资金看好后市；3）RPS数值早就达成3线红，说明该股走势很强。

二、钢研高纳

总市值：213.77亿

毛利率：32.43%

市盈率(动态)： 95.98

2021~2023年机构预计市盈率分别为：67.7、49.7、37.0

2021~2023年机构预计净利润增速分别为：38.1、36.2%、34.3%

基本资料：钢研高纳是中国高温合金行业的技术开拓者。公司背靠钢研院，自1958年以来，共研制各类高温合金120余种，变形高温合金、粉末高温合金均占全国该类型合金80%以上。

最新业绩：公司发布2021年一季报：营收3.50亿元，同比增长43.28%；归母净利润0.56亿元，同比增长96.79%。业绩大增主要原因系新型号逐步量产和成本控制下的毛利率提升，同时在手订单充足，高温合金产销量大增。

未来展望：公司为国内高温合金制品生产规模最大、技术水平最先进、品类覆盖最全的企业之一，60%以上的产品面向航空航天领域客户，有望充分受益“十四五”时期军机加速换代列装带来的高温合金需求放量，业绩增长可期。

技术面分析：1）走势上看，趋势向上，但是没有抚顺特钢那么稳健，会经常经历日线上的大涨大跌；2）底部筹码牢靠，资金看好后市；3）RPS数值也达成了3线红，说明股票目前处于强势状态。

三、宝钛股份

总市值：246.29亿

毛利率：21.7%

市盈率(动态)： 63.96

2021~2023年机构预计市盈率分别为：41.6、32.5、24.5

2021~2023年机构预计净利润增速分别为：59.5%、27.8%、32.5%

基本资料：宝钛股份是钛材加工传统龙头，公司在军用钛合金领域具备先入优势，在发动机、飞行武器用钛合金领域占据绝对优势，航空用板材等领域占比高，充分受益军工多领域需求增长。

最新业绩：公司预计2021Q2实现归母净利润1.8亿元，同比增长78.2%，环比增长87.5%，业绩超预期，为历史最高单季利润。

未来展望：公司作为我国最大的钛及钛合金生产科研基地，国内高端钛材的寡头之一。随着国内大飞机和军用飞机陆续进入量产进程，这将激活国内高端航空钛材长期需求。增发募投项目投产，将推动公司业绩再上一个新的台阶。

技术面分析：1）走势上看，该股目前临近压力位，短期要看能不能放量突破；2）底部筹码相对牢靠，资金看好后市；3）RPS数值目前只有2线红，说明股票还不够强势，还需要3线红来确认强度。

四、中航高科

总市值：543.99亿

毛利率：35.32%

市盈率(动态)： 57.49

2021~2023年机构预计市盈率分别为：74.0、54.3、41.0

2021~2023年机构预计净利润增速分别为：61.4%、36.3%、32.5%

基本资料：中航高科是我国航空新材料龙头，在产业链重要环节——预浸料领域处于主导地位。公司主要业务为航空新材料研发生产、高端智能装备研发制造。主要产品新材料产品、房地产、机床产品。

最新业绩：公司发布2021年第一季度报告，报告期内公司实现营业收入9.91亿元，同比增长28.55%；实现归母净利润2.37亿元，同比增长27.61%；主要系期内重点产品航空复合材料原材料交付增长所致。

未来展望：碳纤维复材具备轻质高强与减重、耐腐蚀抗疲劳等特性，其在航空器上的应用由次承力构件扩大到主承力构件，已成为飞机结构的主要材料之一。中航高科作为国内航空预浸料核心卡位企业，拥有产业主导地位，在军机放量列装、商用飞机纷至沓来的背景下，将获得高确定性的高增长。

技术面分析：1）走势上看，目前是贴着5日线上行的，和之前的走势相比，可以说是逐步加速了；2）底部筹码牢靠，资金看好后市；3）RPS数值早就达成3线红，说明该股走势很强。

军工这块我近一个月以来是持续看好的，也不断在写文章记录自己的观点，至于核心原因还是康波周期。那么同样的，康波周期的另一大政策受益行业就是乡村振兴，因此我也是很看好今年年末农业会出重磅政策，转基因方向可能会是个重点。

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