受益于制造业资本开支旺盛，叉车行业仍保持在高增速、韧性很强！

太平洋证券认为，在制造业景气度向上的情况下，叉车行业仍然保持高增速，延续增长趋势，此外，原材料成本压力正在消除。

1）受益于人工替代，叉车行业稳定成长

叉车下游运用广泛，主要用于搬运作业的人工替代，和工业自动化同周期，属于稳定成长行业，而且近年来,电动化、无人驾驶进步显著，科技属性明显增强，未来，随着劳动力成本的上升，自动化替代人工需求增加，叉车渗透率有望进一步提高。

2）制造业资本开支旺盛，叉车行业仍然保持高增速

叉车销售受宏观经济影响因素较大，与制造业发展相关度很高。我国制造业资本开支旺盛，今年1-6月份制造业固定资产投资完成额同比增长19.20%，6月单月环比增长32.74%。制造业投资加速上行，为叉车销量提供强有力支撑，今年1-6月叉车累计销量56.22万台，同比增长66.7%。考虑到制造业投资景气度向上，我们认为叉车行业仍保持在高增速、韧性很强。

3）原材料成本压力消除，看好行业龙头公司

钢材是叉车零部件的主要原材料，钢材价格对叉车的影响较大，由于此前钢材价格不断上涨，加大企业成本压力，但随着国务院常务会议提出部署做好大宗商品保供稳价工作，保持经济平稳运行，钢材价格在5月中旬创下历史新高后逐渐下降，回归至合理区间。考虑到原材料成本压力的约束消除，杭叉、合力和诺力等行业龙头公司利润向上弹性非常大！

免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自担！

风险提示：股市有风险，入市需谨慎