在上周二两市指数跌穿被市场称为牛熊分界线的年线之后，深圳成指两个交易日后重回年线之上。上证指数则经过三天挣扎后才在本周一放量回到年线之上，周二震荡中也获得年线的支撑，但却受到我们之前所指出的上升通道下轨的反压，周二该位置与短期的10日均线几近重合，因此无法一蹴而就回到上升通道中也属正常。

上证指数（上图）走势稍弱于深证成指（下图）

如果周三两市再接再厉，再度收出一根中阳线，那么7月26日开始的连续三天大跌，就真的形成一个V型反转的“黄金坑”形态了。从市场现有信息综合研判，这种可能性是存在的，但从谨慎原则出发，我们判断多空双方围绕年线的争夺尚未结束，因而对于短期行情的反复，甚至构筑一个W底，投资者应做好心理上的准备。

结构性行情中的震荡，往往也如市场普遍认为的那样，是机构主力的调仓换股使然，但主力调仓换股的方向，并不是很快能见出个端倪来的。紧跟主力脚步，对中小散来说没错，但主力的心思也不是那么好猜测的，如果见风就是雨，有时候还不免聪明反被聪明误，比如主力虚晃一枪，你迅速跟进了，他其实还在原来的“赛道”上继续奔跑，只不过来个声东击西战术罢了，那你就尴尬了。又比如主力确实调仓换股了，但他志在长远，你能否捱得住长时间的“折磨”，也是需要先自我检讨的。

因此，还是应该回到“看大势者赚大钱”的股谚上来，这是个被动和主动的问题，是他人掌控还是自己掌控的问题。尽管对这句股谚的理解见仁见智，我们以前就以为是看大盘行情的走势，实际上这样的认识太肤浅。抛开大盘，认清标的公司所处环境的大势，那才是真的“大势”。

最近政策面上非常明确的一些举措，就值得投资者作为“大势”深入分析和思考，并用“自上而下”的方式，挑选符合政策支持或扶持的产业，如新能源、人工智能、环保“减碳”、生物医药、5G等，再在那些产业中寻找具备足够护城河的细分龙头，作长期跟踪并等待介入时机。对于那些政策面有所限制和调控的产业，比如近期的“双减”和反垄断、长期的房地产调控等，就算股价在短期内出现低估，但毕竟前景一目了然，做短线留意或许还行，长期持股并自诩“价值投资”则可能跟不上市场的平均收益。

如此，则不管未来大盘走的是黄金坑还是W底，都可以“我自岿然不动”地应对了。

股海捞珍（观察初始日期）

北方稀土（600111）短线有见顶调整之势。（4曰27日）

凤凰传媒（6001928）超跌反弹。（5曰12日）

久日新材（688199）高位反复震荡。（5月26日）

新华传媒（600825）渐渐走出底部状态。（7月13日）

股海捞珍（新增中线股）

越秀金控（000987）含权金融股，价格有所低估。近期处于持续下行通道中，可观察其企稳和突破情况。

越秀金控跌跌不休，股价惨遭腰斩。

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