在新能源车型中配套加速，扁线电机有望逐步成为主流！

招商证券研报指出，驱动电机是新能源车三大核心部件之一，其参数决定了电动车行驶的很多核心性能。近几年，驱动电机的高压化、高转化、永磁同步、扁线化趋势更加清晰。

其中，扁线电机相比圆线电机具有高槽满率、优异的散热性能及高功率密度等优点，且体积更小、成本更低，扁线电机这些优势很好地契合了新能源汽车的发展方向，渗透率有望迅速提升。目前多家A股头部企业积极布局和扩产，有望率先受益于驱动电机扁线化的产业趋势。

1）扁线电机性能更优，需求增速快

扁线电机在新能源车型中的配套加速。国外较早地应用了扁线电机技术，2007年，通用雪佛兰在VOLT上采用了发卡式扁线电机，2015年，丰田发布的第四代普锐斯采用的也是扁线电机。同时，在高端车型中为满足对高性能的追求，搭配扁线电机数量也开始由原来的单电机増加到双电机，例如保时捷首款纯电动跑车Tayan，甚至部分车型会搭配三电机。

新能源车销量的高增长+扁线电机渗透率的提升+单车电机数量和功率提升共同拉动了对扁线的需求，预计2025年驱动电机的扁线需求将接近19万吨。

2）高壁垒带来先发优势

扁线电机壁垒较高，在原材料、工艺、设备上的难点较多。

且为新能源汽车行业配套，技术门槛高，认证周期长，需要通过电机测试、总成测试乃至总车测试等诸多环节以及较长周期的认证，才能形成供货关系。

目前，国内多家企业正加快扩产。

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