周评：（7月26日~7月30日）

一、A股形势

本周，中国股市（A股）各大指数大幅波动，上证指数周收盘3397点，周跌幅4.31%。

本周一、本周二、本周三，A股变盘向下，连续放量大跌，让很多机构和散户始料未及，中国股市走势出现崩盘迹象，在预防系统性金融风险的底线思维下，本周三的深夜，新华社发文救市，同时，经济日报和四大证券报（证券日报、证券时报、中国证券报、上海证券报）也发表文章力挺股市，因此，本周四、本周五，A股止跌反弹。

在上周末，我发表的周评文章，题目是【A股巨量换手 酝酿大变盘】，这篇文章的主要观点，就是：

“A股在一个相当有限的区间里巨量换手，说明股市正在酝酿大变盘······或者变盘向上大涨，或者变盘向下大跌。

现在，A股市场的大多数机构和散户，普遍观点都是认为A股将会变盘向上大涨，爆发一轮指数空间可观的大幅上涨行情。

但我认为，观察各种形势变化，A股变盘向下大跌的概率，应该大于向上大涨的概率。”

在本周，A股变盘向下大跌。

或早或迟，或急跌，或缓跌，该来的，总会来······形势比人强，股市不会因为大多数机构和散户看涨就不会跌。

A股市场“一赚二平七亏损”的炒股结果，已经说明，大多数机构和散户的判断、操作，在大多数时候，其实都是错误的。

经过本周的崩盘、救市、反弹，接下来，A股大概率还是会继续跌，救市只会改变下跌斜率，不会改变下跌趋势······作出A股中期下跌这个判断结论的理由，我在上周末的周评文章【A股巨量换手 酝酿大变盘】已经说得很清楚，本周再说一次，而且说得更加详细一点：

一、站在金融和经济的角度

中美两国的流动性宽松已经见顶（货币政策拐点出现），中美两国的经济已经见顶，A股作为金融和经济的晴雨表，同样也应该已经见顶。

二、站在A股基本面的角度

A股市场的热门行业之中，受到政策支持、行业景气度高的消费、新能源等行业，公司经营没有问题，股价对比高位也已经有所下跌，但现在整体估值水平依然还是偏高，和公司业绩增长相比较依然不匹配，因此，买入时机仍未到来，需要等待估值再降低一点。

A股市场的热门行业之中，受到政策强力打压的教育、医药医疗、互联网等行业，行业景气度因为政策因素影响较大，公司经营出现严重问题，而整体估值水平却依然很高，因此，在政策没有发生重大变化之前，应该冷眼旁观。

A股市场相对冷门的金融行业（银行、保险、券商）和房地产行业，现在整体估值水平虽然低，但或者政策不支持没利好，或者行业景气度处在阶段性低位，或者受到政策强力打压，公司经营出现一些问题，因此，买入时机仍需耐心等待。

A股市场还有数量众多存在各种问题的垃圾股，我认为根本就没有关注的价值，更不应该去买入持有，但有很多中小机构和散户总是喜欢去垃圾堆里寻宝，喜欢去赌“咸鱼翻生”这类小概率事件，对此我没什么可说的，每个人都要对自己的投资负责，仅此而已。

三、站在A股技术面的角度

代表大盘股的上证指数，已经形成了“特大型头肩顶”，代表中小盘股的创业板指数，已经形成了“大级别顶背离”，这种股市技术形态，与“金融和经济周期见顶、A股估值偏高”结合在一起，意味着A股的下跌走势，不可能大跌二三天就结束，A股下跌的时间和空间都远未到结束之时。

二、操作策略

基于我对【A股形势】的判断结论，我的操作策略，依然是继续保持空仓，耐心等待股市下跌带来的投资机会。

今年下半年，还需要关注一个不知道会不会出现、风险完全不可控、现在无法预料会对A股市场带来什么影响的重要因素：

面对风云变幻，小心谨慎一点，只有好处没有坏处。

不要以为每天大涨的股票有很多，你赚钱的机会就有很多，股民基民谁没有经历过赚钱的时候？但A股历史已经证明，你短期赚了一点钱，或者你买某个股票赚了一点钱，并不代表你炒股炒基真的赚钱了，最后能够全身而退，钱才是你的······回顾一下A股上一轮大牛市，牛市过程中有很多股民基民曾经还赚了大钱，但在牛市结束之后，真正赚了钱的有几个？不亏钱的又有几个？

我操盘的【财富1号账户】，今年春节后，在牛年的第二个交易周（2月22日~26日），在上证指数3600多点卖出全部股票，清仓离场【离场~坐看风云起】，然后，一直空仓耐心等待机会，至本周为止，已经是连续第22周空仓。

我希望这一次空仓耐心等待，能够让我在今年内，有机会在相对较低的指数点位、用相对合理、或者合理偏低的估值，买入中国股市（A股）优秀上市公司的股票和债券。

叶展超

2021年7月30日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的股票投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

7月30日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：100%

基金：0%

股票和债券：0%
ETF期权：0%