管理 #股市捡漏# 我们买的公司，不仅买入价相对于内在价值低估，而且大部分都会在我们等待估值修复的过程中发放股息。

————施洛斯 ​

股票的本源，是代表一种资产的重量和创造的股息分红。资产是本体，利润股息分红是追求。
一有了股市，股价的变动反而喧宾夺主吸引了大众的目光，你说资产重量和股息，大家会说，我们要的是价格上涨呀，股息才有几个钱。

股市真能给人超级的赚钱速度脱离本源吗？
每天（外盘没有涨跌幅）每周每月每年都有股价翻番的，一波大牛市里十倍几十倍的股很多，美股超级大牛市甚至持续了90年，但即使这种最好的股市大环境下，职业股市赚钱第一人却是年复利仅20%的巴菲特。
可见，股市再嘈杂，也没有太脱离股票的本源。
调查统计，五十年眼光看，最好的公司利润复利增长率是15%。
也就是说，股市超长期看，我们再股市中再怎么作为，能超越股票本源（资产增长和分红）的只有是加约5%，很难超过加10%。
最好的公司年复利增长15%，最厉害的股票投资者年复利20%（超不过25%），这中间的差额，就是股市自身能带给人的收益，只占二成半，最多四成，超长期看就是这样，超长期眼光就是能看到股市的本源和我们的宿命。

当然，越短期看越与本源宿命无关。

施洛斯虽是买的资产低估，但实际中也是享受公司增长股息分红的，高股息也是股票资产低估的一项常见特征。

也就是说，当你觉得看公司资产有些孤单时，看看公司的股息率，就会好很多，银行大额存单年息也就4%，许多公司股息分红就有5%以上，股息分红也还只是公司资产利润增长的一部分，赚的钱都常常是只拿三分一或一半分红。

职业投资生涯，一定要牢记坚持股市本源的基础底线，一方面是心理和资金安全，另一方面职业一生看，再折腾能干也没人能离开本源太多。
牢记股票的资产和股息本源，就是回归本源的心态，就是平常心，也就能在跌宕起伏的股市里有平常心，心理清净。


九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”