源文：股友J d x 3Jg

2021-07-27 23:20:54 

不走寻常路，积极寻找未来确定性大的几倍空间公司！

根据我的测算，2021年12月31日厦门国贸（600755.SH）剔除永续债后的归属净资产200亿元左右，厦门国贸2021上半年半年报业绩近24亿元，扣除偶发性的房地产转让受益的影响结合大宗商品供应链以及医疗健康服务领域的景气情况，我们保守预计厦门国贸2021年度的归属净利润打底约35亿元左右，若此，公司的净资产收益率将超过15%，每股市盈率不足5倍，市净率不足0.7，这是何等优异的绩优成长公司呀！

那么，对应今天厦门国贸可怜的140多亿元市值，这个估值告还是低了？

放眼全球股市类似行业可比公司，我们发现，日本五大商社的普遍市盈率在25-30倍，那厦门国贸5倍市盈率低得不可思议了。

是你错了吗？是我错了吗？

都不是！

错的是市场的短期忽视和基金年轻管理者的无知和急功近利！

错的是过去7年，数万亿元资金“庞氏骗局”抱团堆积在以茅台、海天等为首的这些所谓大消费股和部分虚高“骗人”的医美概念上面，而近日白酒类、教育、房地产、医美等公司的股票开始大杀，有的惨不忍睹，结合国家战略，预计短期很难转势。这两天他们开始承受抱团做局虚高、透支未来的报应。

是的，我们不要为厦门国贸这几天的连续下跌烦忧。这是很多的投资者不了解厦门国贸，包括公司的现期货对冲的行业特点，甚至还有不少投资者把厦门国贸当作房地产公司，其实公司的房地产业务在上半年已经完全剥离并交割到账104亿元了！

过几天，厦门国贸怎么跌的过段时间就要加倍的涨回来，因为内在质地和行业趋势使然。

而茅台、海天等这些票的下跌却是好几年可能都涨不回来的！

这是厦门国贸这几天下跌和茅台、海天之类下跌的本质上的大区别。

我个人大致测算了一下，未来3个月，从贵州茅台、酒鬼酒、洋河股份、海天味业等为代表的大消费、虚高医美公司和教育、若干房地产公司中至少要出来1万亿以上资金。

那么，这万亿元以上的资金下一步要流向哪里？

房地产？是不可能的。国家战略，房地产未来20年都只能平稳发展，不可能再有超额收益，其实，中长期看很多地产跑赢贷款利率不亏就不错了。

继续留在股市中？那是肯定的！大国在崛起，健康发展资本市场是国家战略，中国股市的大发展是谁也逆转不了的。别看这两天大盘跌得欢，3个月回头看，只是上涨过程中的一朵小浪花。所以，虚胖公司中逃离的庞大资金将会继续留在股市，寻找新经济行业龙头和核心科创中的代表性成长公司，厦门国贸就是供应链龙头的典型代表，公司还积极介入了健康医疗领域，这些都能提升公司的估值。

2020年，中国的进出口总额是32万亿，多么巨大的市场！

厦门国贸2020年的供应链业务营业收入3300亿，未来10年逐步做到3.3万亿又有什么不可能？

2020年中国进口铁矿石11.7亿吨，现价大约1100元每吨，进口越多、价格越高？这是为什么？因为进口商太分散了，形不成合力，没有议价权。

如果这11.7亿吨铁矿石都从厦门国贸等几家进来，我敢肯定，中国进口铁矿石的议价权完全不一样。

所以，未来的国际贸易趋势是什么？会有越来越多的生产工厂通过厦门国贸这样的国际贸易巨头进口原料和物资，以期取得自身无法获取的优势价格，降低采购成本。

所以，想象一下，厦门国贸未来的业务前景怎么样？

那是无比光明的！

日本一个1.2亿人口的国家，产生了五家在国际知名的商社，折算市值都是千亿、几千亿人民币的级别。

我国是14亿人口的大国，作为国际贸易领头羊的厦门国贸，年利润达34亿元，年化股息率近10%！现在的市值竟然只有区区140亿？太不可思议了！

所以，这不是一个正常的估值。

股市规律，中长期价值投资看，资金都会往低洼的地方流，最终填平价值洼地。

所以，有必要为厦门国贸这段时间从高点至今20%的下跌烦恼吗？没必要！我们认为，这极有可能是大资金打压建仓的手法，八根阴线不可怕，弹簧越压弹得越厉害，或许。厦门国贸未来一两根大阳也就解决了，其实，我们根本不在乎厦门国贸一两个星期的涨跌，我们现在持有的是一家如果净利润全部分红可以5年左右回收原始投资的罕见的优秀成长新经济公司！

那么，从国家战略和社会经济发展大势考虑，结合厦门国贸强大的人才、业务能力和风险管控以及行业头部公司的隐形护城河，比较日本五大商社等国际大宗贸易类公司的市值定价情况，放中期看，2025年年底之前，厦门国贸如果不涨到1000亿以上市值，那也只能说是中国特色了！近一点说，2021年底前，厦门国贸打底先看看300亿元以上的市值还是可以的吧？这算不上什么大目标！

所以，用4年的持仓，换取几倍的收益，我愿意耐心等待，静待美丽的厦门国贸花开富贵……

分享仅供参考，投资风险自负！