重视推出股权激励的公司，尤其是设置了较高业绩承诺的！

中信建投研报指出，今年以来，通信行业推出股权激励方案(包含限制性股票、期权)以及回购与增持的公司明显增多。20Q2以来通信(申万)指数表现一般，多数公司股价也有所回调，因此上市公司密集推出股权激励及回购与增持，反映出公司可能认为当前股价处于较低位置，同时对未来发展展望积极。

1）股权激励方案公告后股价具有明显的超额收益

2021年上半年，通信行业共有25家公司发布股权激励预案或实施了股权激励，涉及股份占总股本比例大多处于1%-3%之间。

25家公司股权激励业绩考核指标的复合增速均处于15%以上。同时，股权激励方案公告后股价具有明显的超额收益，公告后的1日、5日、10日、20日和至今的平均超额收益率分别为2.27%、4.95%、4.08%、4.96%和8.00%。广和通、欣天科技、和而泰、亿联网络、剑桥科技至今的超额收益超过20%。

2）限制性股票的激励效果好于期权

2020年共有19家公司公告实行股权激励，截至2021年7月16日，19家公司的限制性股票激励均有浮盈，仅有2家公司的期权激励实现浮盈(共8家)，期权激励方案平均浮盈为-13.77%，股票激励为108.72%，激励效果与激励类型、激励价格的折价率和公司股价表现相关。

3）回购和员工持股计划等情况

2021年上半年，通信行业共有11家公司发布回购方案，3家公司发布员工持股计划。此外，中际旭创、新易盛、拓邦股份、鼎信通讯、捷顺科技5家公司在上半年进行了管理层及相关人士增持公司股票。回购来看，多数公司的回购比例处于0.4%-1.5%之间，回购方案发布后的当日股价超额收益平均为2.45%。

重视推岀股权激励计划及回购与增持计划的公司，尤其是设置了较高业绩承诺的公司。

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