最坏时点已经过去，汽车“缺芯”环节，车企7月中下旬有望满产！

浙商证券跟踪了各大车企，发现7月排产明显改善，芯片供应限制降低，叠加原料价格走弱，Q3板块有望迎来量利齐升。

1）7月排产环比增长，中下旬有望满产

据浙商证券调研情况，5-6月行业芯片供应情况较差，但板块自5月中旬至6月底上涨近20%，主要是基于对芯片改善的预期，后续Q3芯片供给和排产情况是市场关注重点。

通过产业调研，多家整车厂7月排产环比增长，预计中下旬有望达到满产状态。

浙商证券认为，Q3芯片供需为紧平衡状态， Q4有望达到供需平衡，预计行业产量和批发销量将逐月改善。

2）库存低位叠加原料成本下行，行业有望量利齐升

当前乘用车终端库存处于历史低位，下半年芯片供应充足后，Q3进入销售旺季，行业补库存将驱动产量和批发销量超预期。

短期看板块二季报承压，但汽车行业规模化效应明显，随着产销量的提高、原材料价格下降，预计21Q3汽车行业量利齐升，板块有望迎来新一轮行情。

3）Q4销量有望超预期

国泰君安认为，Q2缺芯对乘用车生产端影响达到最大程度，行业最悲观预期的时点已经过去。Q3开始，随着缺芯问题的缓解，行业将进入补库存阶段，批发销量将逐步改善。

Q4随着畅销车型的供应问题解决，终端优惠力度较H1加大，部分推迟的购车需求将得到释放，乘用车销量将超出市场预期。

对于零部件板块，随着高端智能电动车型的快速上市，部分高端零部件配置的渗透率提升将超出市场预期。

同时中国制造业的优势将带领汽车零部件企业加速全球化进程。

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