石建军，笔名石天方。

   九三学社（上海金融委员会）社员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。华安证券财富管理中心（上海）副总经理、首席投资顾问。

资深投资分析家、中国资本市场第一代技术分析专家。台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体嘉宾。香港文汇报财经版特约嘉宾。并蝉联水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。90年代以来，在全国最有影响的报刊杂志发表投资研究文章达百万字。作为全国最早的台财经评论嘉宾，在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

    近年来，准确预测了中国股市最重要的顶部和底部。令市场印象最为深刻的是2008年9月提前预判的“1600-1700点为历史性底部”、2015年6月率先指出的“5178点将成为年内高点”以及2018年1月公开发表的“3587点只是大B浪反弹，大底最早也要到2019年才有可能出现”的前瞻性论断。

本周上证指数一根阳线，吞吃了上周的下调阴线。科创板和创业板指数更是双双再创波段新高。

虽然，客观上，随着重要日子的临近，我很清楚上证指数在这里不会简单的下调，大概率会横盘震荡然后再来决定节后的方向。但本周上证指数K线的基本特征，似乎更有向5浪上升延伸而不是屈服于沪深300的四浪B的特征。

为此，我研究了所有的指数系统。除了上证50、沪深300、上证指数、深证成指、中证500以及中小创、科创板等分类指数之外，尤其加强了反映中国A股全貌的国证A指和中证流通指数的研究。由此得出了更为客观的具体判断：虽然上证50和沪深300的走势仍然是B浪反弹的结构特征，但各类指数的走势特征并不雷同：创业板很可能是在继续运行上升第五浪，科创板则运行在主升浪的过程中。中证500也是继续沿着上升通道小幅走高。而上证指数的走势特征夹在其中，浪型的可塑性很大。为此，就十分有必要强化对于反映全貌的国证A指和中证流通指数的研究。

这里，顺便介绍一下国证A指和中证流通这两个指数。

国证A指，是在剔除了ST之后的所有A股的全样本指数。最能反映整个A股市场的全貌。中证流通，是全部A股流通股的全样本指数。

可以看到，最能真实反映A股市场实际状况的，应该是中证流通指数。但略微遗憾的是，它启动的基期要略晚于国证A指。

不过，这两个指数，在总体形态上，有着惊人的相似度。任选一个，就足以对整个A股市场的状况作出分析。

下面，我就以国证A指为例，来展望和预判整个A股大盘下半年市场的走向。

从国证A指的走势特征上，我强烈感觉，A股大盘目前更像是运行在2019年初以来的第五或第三（5）的上升浪中。为什么既有可能是第五上升浪，也不能排除是第三（5）的上升浪？因为这里存在着变数。

如果从周线的结构看，A股大盘本轮的确像是运行在第五上升浪中，这与创业板的走势很相似。但是，若从季线上观察，又不能排除目前这波升浪只是第三主升浪中的第5浪的结构。原因是，季线上看不出有明显的至少为期两个季度以上的四浪整理的过程。

这样看来，市场下半年的走势，虽然首先是继续向上运行旨在创出新高的上升浪，但在波段结构上，又可以分为是一个上升波段还是两个上升波段这两种上升结构。

如果只有一个上升波段，那么，技术理论测量上，下半年行情的高度，若用国证A指来表示，大致在6500-6600点的位置，相对于上证指数，也就是3800-3900点的样子。

如果是两个上升波段，那么，技术理论测量的结果是：国证A指有望到达大致7100点的高度。相对于上证指数，那就是4100-4200点的样子。当然，在试探第二个理论高度之前，上证在达到第一个高度之后，要提防会有一个两三百点的回拉过程。

技术分析上，目前虽然无法提前预判下半年大盘究竟是走一个上升波段还是两个上升波段，但我们还是可以有针对性的策略的。这就是：在大盘到达第一个理论波段高点附近后，要密切关注市场的基本面动向。国内的、国际的，都要做到心明眼亮。

有一点要请读者们注意，我这里所说的理论测量值，纯粹是技术形态分析的测量。技术分析的出发点，是根据客观数据和形态特征来推测市场惯性、情绪心理以及市场能量的合力所向。至于最终究竟如何，还是要取决于基本面、资金面和情绪面的三方合力。

实际上，不仅仅是技术面分析，基本面分析又何尝不是如此？技术面分析要结合基本面的因素，基本面分析也要结合技术面的因素。两者不可缺一。否则，都将陷入主观唯心论的误区。

接下来，再谈谈下半年A股市场的投资方向。

观察上半年的各分类指数的表现，最亮眼的，是创业板50指数。而创50中，锂电池、医药占据最大权重，同时也是涨幅最好的两个板块。那么下半年呢？其实，我在上面的分析中已经提到，站在目前的时点上，哪个分类指数正好处在主升浪的进程中？我已经说了：科创板！那么，科创板中，主攻方向又在哪里？我大胆预测：芯片和新能源。

其他板块，当然也会有表现。就如同上半年除了锂电池和医药外，白酒、军工、资源都有不错的表现一样。但从操作的确定性来说，找到最有希望的分类指数，从中找出最有希望的具体板块，难道不是最简单有效的投资策略吗？

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