管理 #股市捡漏# 我不知道会发生什么，但是持有股票比持有现金睡得安稳。

—————施洛斯

这是施洛斯73岁时说的话，那时他在股市已经混了50多年了。
常常有这句话：“市场上有胆大的投资者，有年老的投资者，却少见又胆大又老的投资者”。
73岁有50多年股市经历的人，应该不是“又老又胆大”的投资者了，实际也确实是，市场上真没有比施洛斯更谨慎的投资者了，一生都围绕着“每股净资产价”打转转，几十年都从来没有买过二倍市净率以上的股票。

施洛斯也说过，“干投资这行能让人学会什么是谦卑”。是的，不谦卑那就是经历还不够，市场先生和未来先生总会不知疲倦的给人意外。大作手李佛摩尔股市风云几十年后自杀，日本股神是川银藏临终前说股市是赚不到钱的，巴菲特老师好公司专家费雪80岁后投资接连失败晚景凄凉，格雷厄姆去世时他的重仓股盖可保险正经历跌剩几十分之一的下跌。都是股市各派大师级人物呀，都有自己的股市系统，创造了各自的股市经典胜例战绩，最终在市场先生未来先生面前，都低下了高傲的头。

施洛斯，才是一种至始至终的股市谦卑，比他老师格雷厄姆和师弟巴菲特，都本分多了，“净资产总会值点儿钱”，施洛斯一生就在破净股里捡漏，比任何人都谦卑。

但是，这段话里的“持有股票比持有现金睡得安稳”，却是七八十岁人里极少有人敢这么“狂妄”说的，这话将市场先生和未来先生置于何地，有王者风范了。
很多巴菲特中国学生会说：“我也敢这么说”。等你再过二十年再看看敢不敢这么说吧，目前你还是壮年，巴菲特模式投资都是持有很多年的，长期投资多年长赚最终成空的例子多了去了，芒格这种智者也是多年都失眠，失眠可就是“睡得不安稳”，因为芒格见过太多失败的例子了。

水低成海，人低成王。说的不就是施洛斯吗？股市行为最谦卑的人，敢在晚年说“持股比持现金睡得安稳”，市场先生就不放到眼里，未来先生也是不去多虑。47年20%年复利率、最多一年亏损百分之十几，这职业成绩单，也确实具备一生“睡得安稳”的基础。
他同门欧文卡恩（做过格雷厄姆的助教），109岁时还每周去办公室做股票，可见，他们的那一套，确实是能应付意外频出的市场先生和未来先生，巴菲特也是以他们那一套为基础。

“买价按资产折扣+”基础的捡漏，职业股市中普通人唯一不败的方法，唯一能长期睡得安稳的道路，唯一能不是幸存者偏差而善终的基础系统，无尽的诱惑和恐吓下，坚定不移毫不动摇。


九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”