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汽车消费或将迎来2-3年的复苏阶段，汽车板块基本面拐点将至！
研报院 / 2021-06-22 23:24 发布
汽车消费或将迎来2-3年的复苏阶段，汽车板块基本面拐点将至！
需求周期和库存周期共振，估值低位，国金证券认为汽车板块进入配置的最佳时间。
首先，汽车消费或将迎来2-3年的复苏阶段。历史上汽车消费有明显的3年左右的周期，2018-2020年国内汽车消费经历3年持续下滑，疫情期间居民收入受到冲击，汽车消费递延；但随着疫情稳定，居民收入提升，汽车消费或将迎来2-3年的温和复苏。
其次，此次汽车行业库存处于历史低位，全球汽车补库带来零部件的弹性。此次芯片短缺，致使汽车行业库存降至历史低位：国内车企库存比19年水平低近40%，美国汽车库存比19年的水平低60%左右。伴随着海外疫情恢复、汽车芯片供应边际缓解，预计全球汽车和零部件将迎来一轮补库存。
再者，估值低位。汽车和零部件估值相对较低（大部分今年PE 20-30倍），前期受困于缺芯、原材料上涨等，股价处于低位。
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