国六排放标准7月全面升级，贵金属催化剂需求呈现翻倍增长趋势！

开源证券在报告中认为：贵金属催化剂是汽车尾气净化催化剂常用的活性成分，我国尾气排放标准从今年7月1日起全面向国六升级将带动贵金属催化剂需求快速上升。

1）7月1日尾气排放标准迈进国六时代

催化剂作为汽车尾气净化器的核心，主要由活性成分、载体、助剂及涂层组成，其中钯、铂、铑是目前汽车尾气净化三效催化剂中最常用的活性组分，其作用就是将有害气体通过氧化和还原进行转变以此减少尾气污染，具有催化转化效率高、起燃温度低、寿命长等优点。

2021年7月1日起，我国汽车尾气排放标准将全面迈进国六时代，与国五标准相比，重型车国六标准要求进一步加严，NOx和颗粒物限值分别减低77%和67%，本次国六标准是目前世界上尾气排放最严标准之一，甚至超过了欧六标准，排放标准的升级将直接带动国内贵金属催化剂需求的大幅增加。

2）重柴PGM用量将呈翻倍增长趋势

由于铂族金属性质差异，一般柴油车催化剂用铂，汽油车催化剂用钯。根据庄信万丰和WPIC的研究数据，汽油车PGM含量在2-7克/车，铂、钯、铑比例约为2:7:1；柴油车PGM含量在5-10g，主要是铂，同时有少量钯。

开源证券预计2021-2023年，预计国内PGM用量分别为128.48/141.95/150.05吨，2021年同比增长48.64%，其中重柴PGM用量在2021-2022年分别实现同比增长271.19%、229.52%。

3）海外垄断全球市场，国产替代有望加速

国外贵金属催化剂的研究和产业化起步早、基础好。巴斯夫、庄信万丰等国际领先企业已超过百年历史，其产品种类繁多且性能优良，应用范围也涉及了各种领域，形成大量专利和知识产权，技术实力雄厚，产品具有很强的竞争力，几乎垄断了全球高端的贵金属催化剂市场。

国内方面，汽车尾气净化处理催化剂生产商主要有昆明贵研铂业、无锡威孚力达等。随着行业内优秀企业不断加强技术研发和改进生产工艺，部分国产催化剂的品质及质量已达到或接近国际先进水平，同时国内公司对下游市场更加了解，在地域、产业链上具有竞争优势。因此国产贵金属催化剂产品正逐步实现进口替代，市场的占有率在不断提高。

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