周评：（6月14日~6月18日）

一、A股形势

本周，中国股市（A股）各大指数见顶回落，上证指数周收盘3525点，周跌幅1.8%。

我在6月14日端午节当天发表的文章【顶部、双头：来自货币的信号】，已经把我的判断结论，说得非常清楚：“中国货币政策收紧，已经封杀中国股市（A股）今年的上行空间，美国货币政策收紧，则有可能打开中国股市（A股）今年的下行空间。”

本周召开的美联储议息会议内容，说明美国货币政策收紧预期从暗示转为明示，因此，中国股市（A股）的下行空间已经打开······至于A股下跌探底的“底”在哪里？可以边跌边看，不需要现在就下结论。

总的来说，在股票估值普遍偏高的情况下，中美两国货币政策的变化，就是当前中国股市（A股）涨涨跌跌、大起大落的根源：

今年2月份，在春节之后的第1和第2个交易周，中国货币政策收紧趋势已经比较明显，因此，中国股市（A股）在3700多点见顶回落。

正是基于我对中国货币供给总闸门的理解，正是基于我对中国货币政策变化的分析研判，我在春节之后的第1个交易周，发表周评文章【离场“时空”约隐约现】，提示中国股市（A股）见顶风险，上证指数在这一周的最高点是3731点······随后，我操盘的【财富1号账户】，在今年春节之后的第2个交易周卖出全部股票，清仓离场。

今年6月份，也就是现在这个月，中国股市（A股）之所以能够再次上涨至3600多点，一方面是外资进场“赌”人民币连续升值，另一方面是内资对7月百年庆典有所预期。

但是，国内有关部门迅速对人民币升值预期进行强烈打压，同时中国货币政策收紧趋势不变，加上美国货币政策收紧的迹象也越来越明显，因此，6月份中国股市（A股）的指数高点，和2月份的指数高点形成了一个“双重顶”。

也就是说，中国股市（A股）在今年上半年，足足用了半年时间，打造了一个大型“M头”······这就是我的观点。

二、操作策略

基于我对【A股形势】的判断结论，我的操作策略，肯定是继续保持空仓，耐心等待股市下跌带来的投资机会。

代表大盘股的上证指数，代表中小盘股的创业板指数，都是“M头”态势确立，接下来就是跌多跌少的问题。

我操盘的【财富1号账户】，今年春节后，在牛年的第二个交易周（2月22日~26日），在上证指数3600多点卖出全部股票，清仓离场【离场~坐看风云起】，然后，一直空仓耐心等待机会，至本周为止，已经是连续第16周空仓。

我希望这一次空仓耐心等待，能够让我在今年内，有机会在相对较低的指数点位、用相对合理（或者合理偏低）的估值，买入中国股市（A股）优秀上市公司的股票和债券。

叶展超

2021年6月18日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的股票投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

6月18日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：100%

基金：0%

股票和债券：0%
ETF期权：0%