行业两大桎梏有望消除，汽车产业链迎来补库存周期，盈利能力将环比提升！

今年上半年，汽车产业链受到大宗原料涨价以及芯片供应短缺影响，车企销量下降，企业盈利受到影响。

东方证券预计，下半年制约行业发展的这两个因素均有望缓解，行业盈利有望季度环比改善。

1）制约因素消除，下半年行业将迎来补库阶段

原材料方面，自5月中旬开始，大宗商品价格开始回落。

芯片方面，预计缺芯危机最差时期已过，下半年有望逐月改善，供需两端将逐渐平衡。预计车企下半年能够把上半年损失的产销量弥补回来。

从库存来看，当前车企、零部件、经销商三者库存均处于较低或正常水平，下半年有望迎来补库阶段。

2）行业盈利也将迎来季度改善

东方证券预计，上半年由于芯片短缺影响行业产销量影响60万辆左右。

假设全球行业销量增速仍维持10%左右，下半年行业销量占比将提升至56%。

乘用车销量提升产生规模效应降低成本，将促进行业的盈利提升。叠加下半年芯片短缺缓解以及大宗原料价格稳定，行业盈利将季度环比改善。

3）5条主线

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