外科与介入类耗材集采持续，该类产品的生产企业路在何方？

目前，采购量大、国产化率高、临床相对成熟的外科与介入产品，如冠脉支架的集采逐步趋于常态化。

关注兼顾市场需求与高技术壁垒产品线的企业，一方面，通过集采，拓展产品销量与市场渗透率；另一方面，拓展市场需求旺盛、技术壁垒高的创新产品线。这类产品市场空间大，而生产企业相对较少，渗透率低，短期不会面临集采风险。

产品方向关注 “结构性心脏病介入方向”，“缺血性脑卒中产品方向”，“先进外科手术器械方向”与“AI介入诊断方向”等。

1）“结构性心脏病介入方向”：市场空间广阔，国产替代加速。

我国结构性心脏病人口基数大，对于介入治疗的临床需求旺盛，相关产品国产率低，创新技术壁垒较高，短期不会面临集采风险。

预计至2030年，年复合增长率可达16%。相关产品推荐主动脉瓣置换（TAVR）、经皮二尖瓣修复与置换（TMVR/r）、经皮三尖瓣修复与置换（TTVR/r）等。A股公司 蓝帆医疗 、 佰仁医疗 、心通医疗、沛嘉医疗等。

2）“缺血性脑卒中产品方向”：国产替代率低，技术壁垒较高，市场需求大。

缺血性脑卒中的发病率占脑卒中发病率的74%左右。

目前市面上常见的治疗产品包括球囊导管、中导管、微导管、取栓支架等，国产化产品较少，技术壁垒较高，关注惠泰医疗等。

3）“先进外科手术器械方向”：全球外科巨头的主要布局方向。

预测未来三年电动吻合器将是国产替代的主要方向，未来5-10年，外科手术机器人必将异军突起。

目前，全球外科巨头如强生、美敦力、史赛克等纷纷布局外科手术机器人领域，直觉外科更是凭借达芬奇手术机器人在2021年第一季度实现37.6%的净利润增长。外科手术机器人及其配套的内窥镜产品将是外科未来的发展方向，关注微创医疗等。

4）“AI介入诊断方向”：无创诊断应用于介入手术中，为大势所趋。

随着无创诊断以及FFR的临床认可度的提升，AI-FFR诊断获得了越来越多的关注。目前AI-FFR上市产品较少，市场空间极大，产品尚在自主定价阶段，预计未来两年会有迅速的市场扩张，关注乐普医疗等。

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