近日，中航证券研究所邹润芳等基于航锦科技（000818.SZ）化工品价格维持高位，盈利能力提升，军工电子仍处高景气赛道，我们给予目标价35.04元，给予“买入”评级。

那么，江南是如何看中航证券这个研究报告呢？

江南认为，航锦科技自主可控核心科创发力，化工业绩稳定增长，给公司芯片业务等贡献极大的现金流，GPU、FPGA及射频基材、北斗导航芯片及北斗落地运用等核心科技、国产替代多产业景气度爆好，武汉国资电子领域科创整合大平台，本分析报告是由业内知名的中航证券研究所所长带领航空军工领域分析师共同完成的，总体比较客观、专业，但对航锦科技的估值相对偏保守。

其实，就江南对公司科创业务和前景的了解认知，航锦科技可谓前程似锦！根据公开的产业信息和公司资料，航锦今年的业绩有望达8亿元，每股收益将超1元，两三年内我们看高公司的市值在300亿元到500亿元可能，对比300474景嘉微等沪深股市尤其是科创板中一些质地、技术含量逊于航锦科技的芯片等自主科创公司估值情况来看，未来给予航锦科技600亿元以上的目标估值也不是什么天方夜谭。

航锦科技，核心科创、国产替代、业绩优良、前程似锦！

当然，预估只是预估，还要看市场和资金的认同情况，尤其是要看未来航锦科技军民融合订单及科创业绩释放的实际情况，包括武汉国资的芯片半导体领域的整合注入力度、贸易摩擦情况等。

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（拙政江南 2021.06.04）

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