今天央行公布5月份社融数据，其中还是有不少看点的。

第一，5月末，广义货币(M2)余额227.55万亿元，同比增长8.3%，增速比上月末高0.2个百分点，预估为8.1%，有些超预期。

这个数据也打消了市场部分投资者对流动性收紧的预期，流动性上的超预期，也是直观的反映到市场上的，就是科技这些受益于流动性的高成长品种在5月中旬以来开始持续活跃。

目前来看，流动性没有多大收紧的必要，但从长周期看，5月份M2比上年同期低2.8个百分点，狭义货币(M1)余额61.68万亿元，同比增长6.1%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和0.7个百分点。

说明流动性大趋势在相对收紧，政策手段在控制上还是松弛有度，目前依然宽松有度，在政策的灵活性上还有很大的运用空间，这一块没必要担心。

第二，5月份人民币贷款增加1.5万亿元，比上年同期多增143亿元，比2019年同期多增3127亿元。这个数据比较平稳，说明经济运行比较稳健。

第三，5月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨9.0%，涨幅比4月份扩大2.2个百分点，这是PPI同比涨幅表现年内第四次超出市场预期，也创下了2008年10月以来的新高。

这个尽管超预期，其实也在预期之中，主要是大宗商品价格上涨太厉害了，输入型通胀是真实存在的。

但随着新兴经济体的产能恢复以及需求端的稳定，大宗商品价格进入三季度会逐步回落，整体上也是可控的。也许是看到了这一点，在PPI涨幅超预期下，M2增速也出现超预期，可见PPI对流动性的收紧预期基本上不存在。

在种种数据下，目前市场易涨难跌。

就在今天，卫健委等部门宣布，将于6月到12月联合开展打击非法医疗美容服务专项整治工作，严厉打击非法开展医疗美容相关活动的行为、严格规范医疗美容服务行为、严厉打击非法制售药品医疗器械行为、严肃查处违法广告和互联网信息。

老张只能说，终于来了，也等你一段时间了。

早在4月30日《医美的思考！》一文中，老张就预测到会很快有这个动作，医美也会迎来短暂的降温。

看来还是来了，不过这个整顿倒是件好事情，优质企业会更加完善，有市场、有品牌的企业会快速收割行业份额。

再来看个数据，目前医美行业乱象横生，主要有几个方面：

假货横行：即未经任何资质认证的产品。

水货肆虐：即海外市场虽已注册，但国内市场尚未经注册审批的产品。

超范围使用：如一类或二类医疗器械牌照产品，超范围开展三类医疗器械项目，妆字号产品超范围破皮使用等亦屡禁不绝。

相关统计数据显示，2019年我国合法合规开展医美项目的机构数量占比仅为12%，合法合规医生占比仅为24%，要不然会屡屡被曝出投资者出现整容风险或者被骗。

从医美大行业上来看，2019年，我国医美市场规模为1436亿元，仅次于美国，成为全球第二大医美市场，在2015到2019年的几年时间里，我国医美市场复合增速高达22.5%，且目前依然处于高速成长期，预计2021到2025年，行业复合增速依然会超过20%。

从渗透率上来看，我国医美服务量从2015年的1020万次增长至2019年的2430万次，复合增速为24.2%，预计2021到2025年复合增速也在20%以上。

即便这样，目前国内不论是一次还是渗透率上来看，相较欧美日韩依然有几倍的提升空间，这将进一步给医美行业打开想想空间，其中的行业龙头会收益更明显。

就在刚刚，朗姿股份公告称，申炳云减持将会以大宗交易为主，选择注重长期回报的资金方，也会按照承诺的方式支持公司的医美事业发展。

……

最近老张可能又被资金盯上了，上周天文章再次解读欧普康视，随后欧普三连阳上涨近10%；周一文章解读伊利，周三伊利大涨超5%；周二文章解读恒瑞，周四今天恒瑞盘中大涨8%。

老张研选方面，上一期全面爆发，红框是梳理的时间。

新一期研选上周天梳理的，重点是科技，目前仍在爆发中，其中士兰微在前面文章中也提到过。

对于市场，暂时还是关注科技和军工。

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