太惨了！又一巨头，栽了跟头

私募基哥 / 2021-05-24 23:33 发布

今天指数窄幅震荡，早盘在回踩20日线企稳止跌探底回升，截止收盘报收于3497点，收出下影小阳锤头线。两市个股涨多跌少，上涨2607家，下跌1513家，盘中冲板个股97家，封板个股72家（剔除新股外，实际上板66家），砸板5家（今天砸板个股都比较凶猛，其中浪莎股份盘中更是砸出了天地板，直接从涨停被核到了跌停），全天跌停个股10家，两市成交总金额8420亿，量能上没有太多的变化，仍然是原有的市场存量资金，并无场外增量。

也就是这两三个月来搞来搞去，就都是原先的那点资金最在倒腾。这说明一个问题，就是年后新增进场的资金，把场内原有的给顶替出去了。否则的话没法去解释年前和节后的新发行的基金，那些规模庞大却又被抢购一空的新基金，这些刚募集上来的新基金，本该是属于增量的新柴火上哪里去了？这新增的几千亿资金没能够激出点水花来，就只有一个原因，那便是他们进场接岗了，新发的基金，入场顶替接下了原有场内的旧基。只有这样，才能够说得通，今年虽然发行了大规模的基金，但市场却无比的平静，个股在节后还反面一路回落，白马一家接一家的栽了跟头。这套路玩法，跟很多地方债是不是很像，举新债顶旧债，不断的年复一年的滚动，发行的新债规模越来越多，但地方经济依然还是没见太大起色。就像如今的股市一样，公私募加起来的管理规模每年是越来越多，但指数依然还是在如此点位徘徊着度步往返。

受近期纸张价格上涨影响，纸业板块个股近几日持续走强，今天多只纸业板块个股涨停。今天涨幅板居前的，分别是IT设备、软件服务、酿酒、纸业、证券、工程机械与日用化妆品。跌幅板居前的分别是：黑色系的钢铁、石油、煤炭，以及汽车和农牧养殖业（其中以二师兄家族题材相关股跌幅最大，其中去年风头最劲的二师兄养殖户，牧原股份盘中一直被摁在跌停板上摩擦了半天）。

对于今年猪养殖相关股的不看好，基哥在去年猪周期的时候就有同大家聊起过。

因为在18年非洲猪瘟发生后，为了平抑CPI上涨，稳定肉价及供应，政府出台了极强有力的政策，鼓励养殖户养殖，并给出了只要达到一定规模以上的大养殖场，便给予极优惠的贷款，以及补贴。可以说没有哪一年的养猪政策，有这两年好。于是原有的养殖户在扩张，新增的养殖户也在加入。随着三年时间的积累发展，今年猪肉供应迎来爆量期，各大养殖户的出栏量都达到了养殖顶峰，若是没有灾害的话，猪肉的价格今年将会进入周期拐点下行，是板上订钉的事。

再者随着去年以来大宗商品价格的上涨，处于养殖上游的大豆、玉米及饲料等价格持续上涨，将会导致中游养殖户的养殖成本增加。而出栏供应量又未见减少，养殖成本就无法传导给下游消费者，二师兄的肉价便无法上涨。在成本增加，销售价格下滑的双重压力下，猪养殖企业今年的利润下行，便成了必然，或者换个说法，去年的利润增长难于复制到今年来。所以同样去年猪肉股的高估值预期，就难于用到今年的股价上，这样估值的回归，带来的股价回调，就成了必然。

所以要想投资猪周期的养殖股，就得要等到下一个养殖周期的到来。但是目前去看，新的养殖周期还没到，因为目前国家还在大力支持养殖。为什么现在供应已经不紧张了，还要支持呢？这是因为在上一周期扩张的养殖企业刚上手，还谈不上稳定。如果政策就此退出，极有可能又会给养殖企业带来巨大的冲击，导致刚加入的养殖户造成巨大的亏损，再次给行业带来冲击。如果把养殖户的积极性给伤了，下次要是再遇上行业困境的时候，还有谁会敢响应政策呢。这是为了稳定行业的发展，等到养殖行业真正稳定，有着足够的存量进行自由的市场竞争时，国家不需要担心行业竞争冲击，给消费者带去困扰时，政策也就到了退出的时候。

市场自由竞争下，还能够存活下来并且有发展的养殖企业，才是未来真正的有价值的可投资企业。目前处于行业周期拐点下行的阶段，生猪肉价跟养殖成本间，仍然还有盈利空间，但这盈利空间依然是处于下滑的阶段，还没压缩到肉里头，也就谈不上周期低谷。做周期行业的投资，便是要在周期低谷迎来拐点上行的阶段，才有投资的价值。否则的话，趴窝在里头，由秋天熬过冬天，等到春天，指不定行业还没到春天，投资者自己就熬死在冬天了。

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