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资本市场有成功者也有失败者，成功的模式不一定能够复制，但是失败者的模式一定会让你惊醒，躲掉不必要的陷阱和投资坑。

昨天，一则非常让人痛心的新闻不得不让人去反省，大连一名投资者因投资失败采取了极端的方式报复社会，开车冲过人群造成5人死亡。很多吃瓜群众并没有把注意力关注到事件本身，而是过分关注于“投资”二字，并根据当前的一些投资品走势来揣测是什么导致其投资失败而走向极端，有猜比特币等数字加密货币的，有猜波动较大的期货市场的等等。

不管其最终到底投资了什么，亏损有多么严重，但是从这篇新闻的背后留给了广大投资者一个深深的思考，是什么让他走上了人生的不归路，投资真的就无法合理的规避投资风险吗？我们要思考这个问题，而且要当成投资生涯中时刻警醒自己，鞭策自己的关键问题和核心问题，因为这样的案例和情形在资本市场中每天上演，没有遇到不代表你不会在将来遇到，历史上太多的知名投资大家都以人间悲剧收场，所以不要过度相信自己的自制力和自控力，人永远是情绪动物，能够真正战胜自我情绪的就是神一般的人物，而我们99%的人终究无法摆脱七情六欲的干扰。

投资有风险，入市须谨慎。这句耳熟能详的警示语对于所有进入资本市场的投资者都有所耳闻。资本市场没有绝对的安全，没有绝对的确定性，而是存在极大的不确定性，当年纳斯达克优质的30家上市公司目前只剩余1家，理论上讲没有任何一家上市公司会永续性经营，都会呈现出创立、成长、成熟和衰败的历史规律。投资这四个阶段你的上市公司你会面临不同的风险和不同的投资收益，而我的投资配置就是基于此。

创立公司。随着创业板、科创板的成立和注册制的实施，很多初创型公司也可以提前上市，这些公司一般集中在高科技领域，市值较小，概念前卫，发展确定和成长确定性越小，非常难以判断，投资这一类型的上市公司不仅需要极强的判断和前瞻能力，而且还需要优于大部分人的消息获取能力，仅此两点就能看出投资创立阶段的上市公司的难度最大，收益也就最多，不建议大部分的投资者进行参与。

成长阶段。成长阶段的上市公司一般处于高速发展的阶段，正处于行业、公司的历史性红利期，例如当年的房地产热到现在的科技医疗热，都已经或正在经历发展的历史战略期，这个阶段上市公司往往能持续创造较高的净利润，使得公司的基本面不断的上涨，市值不断的增加，而且这个行业都受到市场的关注，行业利多消息不断，吸金能力增强，整个估值体系不断上涨，呈现所谓的“戴维斯双击”的局面。

能吸引到长线资金，自然也能吸引到短线资金和投机资金，这时候上市公司的成长阶段就被短线资金刻意放大，出现剧烈的上下波动，既有长线投资的利多因素，又有短线赚钱的投机机遇，很多普通投资者以价值投资的思维却在执行短期投机的行为，又有很多投资者以短期赚钱的目的却在分析价值投资的基本面，导致本末倒置，最终亏损。这个阶段的上市公司应该是投资收益最大的阶段，但也是很多投资者无法获取收益的阶段，究其原因就是风险、长期价值增长、短期赚钱效应、时间等多方面原因造成，这个阶段风险较大，收益也较大，波动较大，非常考验投资者的分析能力和投资心态。

成熟阶段。成熟阶段的上市公司投资最为简单，也最不被市场所待见。当别人问起你的投资标的，如果你的回答是招商银行、中国平安、万科A等类型的上市公司时，想必很多人都会对你另眼相待，觉得你过于保守，甚至是不懂投资。毕竟这一类型的上市公司体量巨大，业务稳定，增长缓慢，汇聚了大量的散户投资者和长线的机构投资者，很难有大风大浪的起伏，更没有吸引力的故事。这一类型的上市公司往往被称之为“价值投资”的标的，其实不然，这些公司的价值属性早已经被市场证明，而真正的价值是那些还没有被市场广大投资者发现和认可的上市公司。投资成熟类阶段的上市公司只要做到低估买入，高估卖出即可。低估和高估值指的不是针对上市公司的低估和高估，而是针对上市公司在二级市场交易情绪的低估和高估，简单说就是熊市买入，牛市卖出，而牛熊切换之间的确定性就是公司基本面的稳健发展，投资这一类型的上市公司也最为简单，但收益相对最低，在遍地都是涨停板和概念满天飞的A股而言，这样的收益自然不会被稍有野心的广大投资者所看上。

至于衰败期的上市公司自然要远离，因为这些公司的发展前景和市场空间已经不在乐观，即便短期内还处于盈利的状况，但是估值已经开始呈现下跌的趋势，已经开始提前释放行业仅剩的红利和企业有限的增长空间。最具代表的就是当前的房地产板块，也许5年前10倍估值是低估，而未来10倍估值极有可能就是正常估值或中高估值，投资不能单纯的看净利润，更要看未来的发展空间和企业持续增长的空间。这一类型的企业投资收益最小，风险最大，所有投资者都需要警惕。

我的投资配置就是基于四个阶段的收益概率和风险概率进行设置，即20%的资金用于发掘创立期的上市公司，40%的资金用于投资成长期的上市公司，40%的资金用于投资成熟期的上市公司，同时按照市场牛熊情况，适度的对估值过高的投资标的进行调整，这也是我十余年投资的经验，也是对风险的整体掌控，努力做到攻守平衡。

作者简述：

人生已过而立，投资也有数载，拜读大师著作半百有余，终归与价值同向而行，期间披荆斩棘，历经磨难，虽不敢言已取真经，但投资之行日益趋稳，偶有所得，小有所悟，力图知行合一，望与志同道合之人共话投资精髓，共享经济繁荣。

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