【公司公告】

据年报披露公司主要从事有色金属勘探、采矿、选矿及贸易业务，主营产品包括铅、锌、铜、锑、银、黄金等。公司国内拥有扎西康和拉屋 2 座生产型矿山，同时拥有 1 个国内采矿权项目和 2 个海外采矿权项目，目前均处于建设期；4 个详查探矿权项目，其中 3 个探矿权转采矿权手续正在办理中
【逻辑阐述】

1、塔铝金业项目原计划于2019年底完成建设，但由于疫情影响及临时突发的不确定性因素，工期推迟，该项目预计在 2021 年下半年投产项目投产后年处理矿石量为150万吨，年产锑精矿1.6万金属吨、金锭2.2金属吨，将提升公司的盈利能力
2、目前公司可控资源量达到44万金属吨。塔铝金业达产后，届时公司每年会有2.1万吨金属锑的产出，将控制全球近15%锑金属供应量。对未来全球锑矿行业的定价权将会产生重要影响
【投资建议】

公司产能逐步释放将提升公司的盈利能力、经营景气周期上行
【风险提示】

新矿投产及资产收购进度推迟、铅锌锑金银价格不及预期
【免责声明】

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