落后国家疫苗紧缺，疫苗产能压力不减，Q4国内企业或迎出口良机！

由于变异毒株开始流行，新冠疫情已经进入第二波的高发期，广发证券认为新冠疫苗的变异会呈现一个加速的状态，想控制疫情，疫苗接种非常有必要且要长期接种。

1）全球接种疫苗的情况

目前全球接种了15亿，每天大约2000万，我国接种速度全球第一，每日接种占全球一半，预计到年底接近10亿人打完，实现70%人口左右的接种。疫苗中MRNA是最均衡的疫苗，腺病毒的疫苗也都还不错，但会略差于MRNA，AZ-强生疫苗有血栓事件，但是发生概率很低。

2）产能压力依旧大

全球的群体免疫预计是2023H1，而产能的释放取决于上游的原材料，下游的包装，还有冷链配，所以实际产能没有各家布局的理论产能那么大，产能压力还是比较大的。

现在出现发达国家占绝更多产能的局面，美欧订单是远超人口的需求，而大量人口的非洲东南亚和拉丁美还是很紧缺，两极分化严重。常规疫苗可以慢慢打，但是新冠接种是很赶时间的，所以会出现需求紧缺，短时间对单日的产能要求很大，所以为了满足短时间接种需求，才会有这么大的产能规划。

3）国内企业有望打开国际市场

国内来看，医保局资金压力比较大， 广发证券 预计今年采购要开支1000亿。今年年底的采购上，价格可能会有降价调整，考虑到疫苗厂成本也会下降，所以对利润影响不会很大。国内疫苗三期数据年底也会出来，可以向WHO提交认证，Q4预期新冠的出口市场，明年国内企业利润主要看出口。

东南亚非洲南美以前都是印度供应，而这次中国通过新冠的出口展示了中国疫苗产业的研发的供应能力，中国疫苗无论是产品结构还有质量上都是比印度好的，这次新冠是很好的一个展示窗口，后续市场将会很大。

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