此轮大宗商品价格高点临近，这三大硬资产将表现最好！

任泽平在报告中认为：现在处于经济周期的轻型滞胀阶段，硬通货是更好的资产。过去这段时间，铁矿石、钢铁、铜等大宗商品价格都创了历史新高，有的创了10年新高。这种大宗商品价格所带来的超级周期或者超级通胀引发了各个部门的关注，国常会也提出要高度关注，叫有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带性的影响。

2021年任泽平提出关键词，叫通胀预期和流动性拐点；在去年底就提出今年可能面临通胀预期，今年初，我们提出流动性拐点，随后市场也出现了一波调整和风格切换。并认为未来5年要买抗通胀的硬通货。国家统计局公布了工业生产、投资、房地产投资、消费等方面的数据。

根据4月数据，结合5月上旬的最新数据，总的看法，社融、M2、工业生产、PMI指数，这几个指标是放缓的。社融代表着金融、工业生产代表着生产、PMI代表我们的一些订单放缓了。但是出口、固定资产投资和房地产销售与投资仍然较强，增速仍然较快，这个是需要留意的。比较差的是消费、就业和制造业投资，边际虽然改善，但是仍然较弱。PPI（工业品价格）出现了猛烈地大幅上涨，4月份已经到了6.8%。在历史上来说，这已经是比较高的了。

总的判断是，可以界定为现在处于经济周期的轻型滞胀阶段。硬通货是三个：第一，人口流入的都市圈的房子，土地；第二，供给稀缺的贵金属；第三，大赛道的龙头公司。

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