周二沪深两市维持震荡的走势，机场航运、中药板块走高，石油股表现较好，核酸检测、生物疫苗板块回调。周一市场出现大涨，特别是白马股的大幅回升带动了市场的人气，上证指数又重回3500点以上。


周一我们看到400只小市值的股票连续大跌，而大市值的股票大幅上涨，高下立现。不知道大家记不记得，在之前为大家讲过未来市场的走势是一个K型，K向上的一撇就代表了20%的白龙马股，股价不断的创出新高，走出牛市的走势，虽然中间会有回调，但每一次回调都是加仓的机会，每一次回调之后都会再创新高。这就是A股的黄金十年，也是白龙马股的黄金十年。


而K向下的一捺代表了另外80%的平庸股票，包括一些绩差股，这些股票的股价可能会不断的下跌，甚至部分小股票可能会达到退市的标准，面临退市，可以说这种分化会非常严重。


其实K型走势不仅是A股的特征，也是所有成熟市场的特征，在美股这种分化更严重。A股过去几年出现了“二八”分化，而在美股一直是“一九”分化，也就是10%的好股票不断的创新高，拉高指数，而90%的股票是不断下跌的，甚至每年都有大量的公司退市。


我们可以看到，美国过去十几年的大牛市，其中前十大市值的股票不断的上涨，其中主要是科技龙头股，贡献了75%以上的涨幅，而另外8000多只股票只贡献了25%的涨幅，而其中有很多股票还是不断下跌的，不断被淘汰的。


他山之石可以攻玉。看到美股的走势，我们就可以知道未来A股市场也会是这种分化的走势，所以建议大家一定要转向价值投资，转向投资这种好的股票。节前很多人对于基金、抱团股大幅上涨出现了质疑，有人说这是基金抱团，实际上我认为，这应该是英雄所见略同。


为什么基金会抱团这些好股票？因为这些股票确实是基本面好，符合机构的选股标准，用现在比较流行的话说，就是属于那种浓眉大眼型的，一看就是各方面都不错的好公司，所以这些公司才能够受到资金的关注，受到机构的抱团。


实际上，机构扎堆是判断一个公司是不是好公司的重要表征。现在国内那么多机构投资者，那么多的研究员，每天都在研究这些行业和公司，大家的选股标准都是类似的，因而最终选出来的好公司也一定是有很多重叠的。


大家都去买这些公司，这时候就造成了抱团。但实际上，这种抱团并不是坏事，它更多的是给我们投资者以启示，告诉我们这个公司至少基本面是不错的，能进入机构的法眼。所以，如果我们配置的股票前十大流通股股东清一色都是机构，这是一件好事，说明这个公司是基本面还不错的。如果说我们买的股票前十大流通股股东清一色都是散户，这时候就要小心了，有可能这些股票基本面不行。


现在的A股市场已经逐步完成了前期探底的阶段，进入到震荡反弹阶段。从上周起，行情已经在悄悄启动，赚钱效应已经逐步的提升，特别是我建议大家逢低布局的，像白酒、医药、食品饮料等消费白马股，以及医美、免税店等新消费板块都出现了较好的回升，新能源汽车、光伏等新能源板块也出现了龙头股的大涨。


特别是周一，新能源汽车整个产业链，包括整车、锂电池和上游的钴锂资源股集体大涨，也再次表明新能源汽车是属于经济转型受益的方向，如果大家看好新能源行业的发展，可以关注我管理的“前海开源清洁能源主题基金”。


另外，其实今年港股也出现了比较明显的回调，虽然年初出现一波大涨，但春节之后也出现了持续的调整，特别是代表新经济的一些互联网巨头，在《反垄断法》修订之后出现了一波比较大的杀跌，甚至部分新经济股票惨遭腰斩。


当然从长期来看，科技互联网也是经济转型受益的方向，是可以关注的，下跌之后可以适当的进行布局。科技互联网其实很大程度上也是属于消费股，因为他们其实是用互联网的手段让消费变得更容易，也是抓住了消费升级和消费大爆发的机会。


所以对于一些调整到位的港股，像蓝筹股、科技互联网的龙头股也可以逢低进行布局。我认为长期来看，消费、新能源和科技互联网仍然是经济转型最受益的三大方向，也是大家可以重点关注的三大方向。


最近美股出现了高位震荡，没有像之前一样连续创新高，主要是因为很多投资者对于渐渐上升的通胀预期有所担忧，担心会导致美联储加息。但是我认为，美联储加息还很早，现在还不会出现收紧货币政策的情况。


通胀抬头有可能对美股的走势形成短期的影响，但现在还不能预言美股的泡沫已经破裂，因为美国经济的复苏，外加美股一些龙头股的基本面确实比较好，具有全球跨国公司性质的龙头依然具有非常高的股权价值。所以，虽然估值上很高，但仍然吸引了全球资本的关注。


因此，我觉得这些公司还是很吸引资本流入的，美股可能还是会维持高位震荡的走势，而不是崩盘，所以大家不必过于担心美股的走势会拖累A股的表现。实际上从近期来看，A股和美股的走势相关性并不强，在美股之前连续创新高的时候，A股也没有出现大涨，这也说明美股走势其实对A股的影响是短期的。长期来看，A股市场的走势还是和国内的经济面、政策面、资金面有关。


如今，价值投资已经逐步深入人心，也有越来越多的人加入我的价值投资圈，越来越多的人开始学习价值投资，这是一个好现象。2016年我把它叫做A股价值投资元年，也是从2016年起，我四次到美国奥马哈参加巴菲特股东大会，去年和今年又在线上看了巴菲特和芒格的直播，可以说我是致力于将巴菲特和芒格的价值投资理念推广给A股投资者的。


可喜的是，过去几年价值投资在A股市场已经逐步的生根发芽、开花结果。而最近出现的一系列事件，更是进一步强化了价值投资的理念，让更多的投资者认识到只有坚持价值投资，做好公司的股东，才能让大家避免踩雷，避免被庄家割韭菜，才能真正地抓住A股市场的机会，实现财富的保值、增值。