国内的医美行业进入黄金期，随着人均可支配收入增加，人们对医美的接受程度逐渐提高，去年我国医美市场规模达到1975亿元，预计2030年市场规模将达到3115亿元。根据数据显示，2019年中国的医美渗透率仅3.6%，远低于发达国家中的美国，日本，医美行业有望迎来黄金时期。在这种环境下，国内医美国产替代的趋势不可阻挡。

非手术类医美项目由于恢复时间快，价格风险低，近年越来越受到消费欢迎，我们国家群众对皮肤项目更为亲籁，叠加能操作复杂手术的医师资源有限，我国非手术类市场规模，疗程量占比均高于全球水平。非手术类项目主要有注射型产品和光电类非侵入医美项目等，注射类医美占据非手术类医美50%以上的市场份额，以肉毒毒素和玻尿酸为前两大注射类产品。

医美器械公司细分龙头具有先机优势，国内市场上游医美材料业集中度较高，竞争格局相对稳定，目前行业上游的药品器械具有较长的研发周期和认证周期，监管要求较高同时光电类医美设备对产品精密度要求较高，因此上游产品端具有较高的技术壁垒。

医美下游公司有望实现大型品牌连锁，终端有望迎来集中度提升，我国医疗美容服务市场中民营机构占据较大份额。其中民营机构按照规模大小有可以分为大型连锁医院，中小型民营整形医院以及小型民营诊所三类，其只主要以小型民营诊所为主，占据市场71%的份额，民营中小型医院和大型连锁医院则分别占比15%和6%。

未来数年将是医美行业发展的黄金时期，看好医美行业的整体扩张和长期渗透率提升趋势。从产品端看，随着国内企业竞争力增强，国产替代加速，看好创新能力较强的头部企业。从服务端看，随着市场监管逐步完善，规范程度不断提高，大型连锁企业在成本费用控制和品牌获客方面都有突出优势，看好这些企业不断提高市场份额。

公司方面，爱美客深耕玻尿酸系列产品，华西生物在玻尿酸原料生产领域处于全球领先位置，华东医药布局玻尿酸，医美设备等多个领域，四环医药在肉毒素产品获得代理权等。