管理 #顶级投资# 市盈率高低与是否买入没有直接因果关系。只看市盈率低就买入股票而遭到亏损的人不在少数，我们买的股票可能是市盈率低的，也可能是市盈率高的。

———沃尔特·施洛斯 ​

市场越嘈杂，就越想看看施洛斯的话语。
股市里最静的人，应该就属于施洛斯了吧。
四十多年呆在没有窗户的小“衣帽间”里，没有电脑，没有公司调研，没有消息，没有宏观经济，没有公司未来利润预计，没有研究员，没有分析师，只牢记“我关注的是净资产，那些资产总会值点儿钱”。
很多人都说，“买股票就是买公司”，施洛斯并不这么认为，他实际是“买股票就是买折扣资产”，公司好坏并不是决定因素，净资产折扣才是硬道理。
所以，施洛斯这段话说得很清楚，“市盈率”高低（这个指标主要是看公司的利润）并不决定因素，也就是说公司赚不赚钱与“是否买入”没有“直接因果”关系。
懂了这一点，才能知道施洛斯为什么能在嘈杂的股市里“那么静”，这是本事，这是大本事。在股市时间越长、研究越深、关注越多，越知道股市里“静”的难度反而越大，因为从“无知无畏”会越来越到“有知有畏”了，市场先生和未来先生强大无匹。
股市里最知行合一的人，应该属施洛斯吧。施洛斯虽然只是萧规曹随，按他老师格雷厄姆的教导去做，但贵在47年一直那样做，无论股市牛熊公司好坏，格雷厄姆反而不是一招一式一笔一划的去做，做过一单“买价按资产折扣+好公司”最高涨二百倍。巴菲特卖飞过麦当劳，亏损破产过鞋业公司，买过期货白银、买过期权，低点受不了卖掉航空公司。当然，格雷厄姆和巴菲特也并不算知行不合一，因为“买价按资产折扣+”只是个基本功，后面可以加各自不同的东西，施洛斯只是一直守住这个基本功罢了，但施洛斯确实是最清晰正确的几十年“知行合一”，不一定和施洛斯一样“知”，但施洛斯这种牢牢坚守，是永远学习常看常熏的。

股市最静施洛斯，想静就看看施洛斯。
股市知行合一施洛斯，想知道自己的缺失就看看施洛斯。

心不那么静，有缺失，多半都是施洛斯式基本功不够了，常去施洛斯这座庙里坐坐。


九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”