周评：（5月3日~5月7日）

一、A股形势

本周，因为五一假期，只有二个交易日，A股各大指数纷纷下跌，创业板指数暴跌，上证指数本周五收盘3418点，周跌幅0.8%。

我在4月末的周评文章【当前策略：避险为主】已经说了：我认为，虽然A股从高点跌下来已经下跌了很多，但无论是指数层面还是股票层面，现在都还没有把金融和经济见顶下行的风险充分计入价格，因此，后市无论是指数还是股票，大概率还是要继续下跌。

全球金融（包括中国）已经进入下行周期，全球经济（包括中国）同样已经进入下行周期，作为金融和经济晴雨表的中国股票市场（A股市场），当然也已经跟随着进入下行周期之中。

中国股票市场（A股市场）在本次下行周期之中，第一轮下跌，我认为是“杀估值”，A股下跌反映的是流动性收缩预期。

去年下半年开始，很多没有业绩支撑的中小盘股票，通过股价连续下跌来降低高估值，今年春节之后，有业绩支撑但透支太厉害的基金（公募、私募）抱团股票，通过股价连续下跌来降低高估值······这就是杀估值。

进入5月份，将开启第二轮下跌，我认为是“估值和业绩双杀”，也就是同时杀估值、杀业绩，A股下跌反映的是经济进入下行周期之后，市场修正之前对上市公司业绩的乐观预期，同时，市场也会继续保持对流动性收缩的预期，因此，指数和股票将会通过继续下跌来降低高估值，减少资产泡沫。

炒股，需要时刻关注金融和经济的形势变化，因为，这才是股市走势变化的根源。

在今年春节后，基于国内外政治金融经济的形势变化，我判断A股会从上行趋势转为下行趋势，因此，从牛年的第一个交易周开始，我发表的每一篇周评文章（在周末发表），都是在提示投资风险：【离场“时空”约隐约现】、【离场~坐看风云起】、【别慌~市场只是在收割韭菜】、【看空不做空】、【杀估值仍未结束】、【山雨欲来风满楼】、【创造历史的炒股爆仓】、【反弹乏力 继续调整】、【风险积聚 多看少动】、【A股仍在中期下行趋势之中】、【当前策略：避险为主】。

二、操作策略

我认为，A股将开启新一轮下跌，指数和股票的中期下行趋势未结束，因此，现在操作上多看少动，坚持空仓或者轻仓观望，耐心等待机会，才是最稳妥的股票投资策略。

在本周，我在操作上继续保持股票空仓状态，继续持有现金，耐心等待更好的低位进场时机。

我操盘的【财富1号账户】，今年春节后，在牛年的第二个交易周（2月22日~26日），在上证指数3600多点卖出全部股票，清仓离场【离场~坐看风云起】，然后，一直空仓耐心等待机会，至本周为止，已经是连续第10周空仓。

我希望这一次空仓耐心等待，能够让我在今年内，有机会在相对较低的指数点位、用相对合理（或者合理偏低）的估值，买入A股优秀上市公司的股票和债券。

叶展超
2021年5月7日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的股票投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

5月7日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：100%
股票：0%
基金：0%
债券：0%
期权：0%