管理 “五一”后首个交易日，沪深A股震荡收阴。昨日上证综指下跌0.16%，报收3441.28点；深证成指下跌1.58%，报收14210.60点；创业板指下跌2.48%，报收3014.81点。对于短期市场，受到机构“抱团”股下跌拖累，大盘继续弱势震荡的可能性较大；周期性板块短线反弹，操作上不宜追高。

　　大消费板块全线回调

　　昨日，医药、酿酒板块双双大跌，拖累大消费板块调整。数据显示，旅游、酒店餐饮、医药、酿酒、医疗保健位居跌幅榜前列。医药板块中，生物疫苗概念股全线走弱，前期强势股如复星医药、华东医药双双跌停。酿酒板块昨日也未能幸免，古井贡酒连续两天跌停，股价创出阶段新低。此外，百润股份、泸州老窖、老白干酒跌幅超过5%。

　　尽管近期一批二三线白酒股走强，但以贵州茅台为首的一线白酒股走势却不尽如人意，贵州茅台昨日下跌2.38%，股价再次逼近1900元关口。如果茅台股价跌破1900元一线，其中长期趋势将再次恶化。

　　此外，医美板块昨日分化加大，作为近期市场中一个最大的热点板块，医美板块的动向对市场影响颇大。医美板块中，昨日仅有四只个股涨停，而跌停的也有两只。节前连续上涨的奥园美谷昨日高开低走，全天振幅达17.59%，收盘下跌3.34%。

　　周期性板块反弹

　　周四，在大消费板块退潮之时，以钢铁、煤炭、有色为首的周期性板块大幅反弹，其中，钢铁板块位居涨幅榜首。数据显示，钢铁板块昨日上涨5.50%，个股平均涨幅达4.86%。昨日有11只钢铁股涨停，包括安阳钢铁、重庆钢铁、本钢板材等。

　　宣布取消部分钢铁产品出口退税，对低附加值产品出口影响相对更大。由于市场对此次政策调整早有预期，此前出口报价已提前上调，部分对冲退税取消影响。此外海外经济仍在复苏途中，钢铁需求偏强，对上调报价接受能力相对较高。预估此次政策导致年出口量下降约2000万吨，占2020年产量比例约2%。但如果更后期海外经济降温，价格接受能力下降，那么受影响的量可能会增加。由于此前唐山、邯郸限产扩大供需缺口约5%，此次政策尚不能完全弥补缺口。政策的出发点可能是减少出口需求，降低对上游原料的依赖，平缓限产政策对钢价上行的影响。但实际短缺影响可能有限，一方面原材料需求只是海内外此消彼长，加上海外经济复苏偏强，全球原料需求总量并未明显减弱；另一方面，在国内钢铁限产力度持续加大的情况下，此次政策导致的外需减量只能部分弥补供需缺口，加上市场预期进一步的限产政策可能出台，钢铁产能短缺局面预计难以全面缓解。

　　板块轮动或加速

　　目前市场较为情绪化，对于利好反应并不敏感，而一有风吹草动，获利盘往往会涌出，造成个股短期波动加大，投资者近期应注意板块轮动节奏。

　　“五一”期间，周边市场波动并不大，港股走势偏弱，美股道指仍在创新高。A股目前仍是存量资金博弈，投资者对于短线涨幅过大的品种还是以减磅为宜。

　　短线热门股的突然“转向”对于投资者影响较大，近期，疫苗、医美等概念股连续上涨；而节后，相关概念股突然“哑火”，这往往预示短线资金离场，而周期性板块弹性较大，对于普通投资者的操作难度较大。