宏观经济：经济增长方面，高频数据显示4月上中旬工业生产仍维持强劲，工业品价格延续上行；地产销售面积增速有所走弱。通货膨胀，初步预计4月CPI同比增速1%，较3月回升0.7个百分点；PPI环比增速0.4%，对应PPI同比增速6.2%。流动性方面，上周货币市场利率继续上行，但DR007均值仍在政策利率以下。 　　权益市场：随着市场一季度低基数下高增长的兑现，市场转向对经济恢复能否持续的关注，预计短期A股维持震荡格局。投资线索上，一是聚焦盈利景气选择投资标的，二是在中长期成长性方向中关注估值和业绩增长比较匹配的消费电子、新能源汽车、医药、军工等投资机会，三是关注低估值的金融板块的投资机会。主题投资方面，关注短期碳中和相关的交易性机会。风险方面，关注美债收益率上行、美股波动性加大等。 　　固定收益市场：短期而言，国内逆周期政策不急转弯，美国新一轮财政刺激落地对出口构成支撑，经济有望维持高景气状态。海外供需缺口对工业品带来涨价压力，叠加油价上涨以及低基数，PPI通胀压力仍然需要警惕，整体上基本面对债券市场仍相对不利。从估值来看，目前收益率多数位于08年以来30-40%分位数，考虑利率中枢下移之后可能仍相对中性，缺乏明确配置价值。