周评：（4月19日~4月23日）

一、A股形势

本周，A股震荡回升，上证指数周五收盘3474点，周涨幅1.3%。

本周五A股的走势，是极具代表性的：各大指数虽然都是上涨的，但股票却是跌多涨少，其中，上涨的股票只有1200多个，下跌的股票却超过3000个，换句话说，周五指数的走势，完全没有反映大多数股票的真实涨跌情况。

其实从去年下半年开始，A股市场就已经经常出现这种指数走势和大多数股票走势背离的现象：当指数上涨的时候，大多数股票却在下跌，当指数下跌的时候，大多数股票却在上涨······之所以出现这种背离现象，我认为，是在保证A股市场相对平稳的前提下，分阶段降低整体股票估值，减少股市泡沫，防范金融风险。

结果就是：虽然指数跌幅相对有限，很多股票跌幅却很大，股市走势看上去还可以，很多股民基民却要亏钱。

我认为，现在的大环境是很清晰的：在国内，大宗商品暴涨带来输入型通胀，防通胀任务相当艰巨，货币政策陷入两难，金融周期或许已经见顶，在国外，全球流动性收紧已经开始并且逐渐强化，美联储的“镰刀”正在举起，今年以来，一行二会（人行、银保监会、证监会）的各种公开表态和实际操作，其实就是在出手应对。

我判断，在“收水”的大环境下，A股的走势变化，大概率就是三种：第一种是在现在这个指数位置向上冲一冲，构造“双头”之后，再下跌创今年新低，第二种是在现在这个指数位置上下震荡一段时间，再下跌创今年新低，第三种是近期指数就会下跌创今年新低······这三种A股走势变化，无论出现哪一种走势，都不会改变指数和股票的中期下行趋势，同时，无论是大盘股、中盘股、小盘股，虽然股票价格已经下跌了很多，但现在的估值也依然偏高，因此，现在仍在买股票买基金的股民基民，赚钱的机会会越来越少，亏钱的机会会越来越多。

今年春节后，基于国内外政治金融经济的形势变化，我判断A股会从上行趋势转为下行趋势，因此，从牛年的第一个交易周开始，我发表的每一篇周评文章（在周末发表），都是在提示投资风险：【离场“时空”约隐约现】、【离场~坐看风云起】、【别慌~市场只是在收割韭菜】、【看空不做空】、【杀估值仍未结束】、【山雨欲来风满楼】、【创造历史的炒股爆仓】、【反弹乏力 继续调整】、【风险积聚 多看少动】。

二、操作策略

上面的【A股形势】已经说得很清楚，就是我认为指数和股票的中期下行趋势仍未结束，因此，现在操作上多看少动，坚持空仓或者轻仓观望，耐心等待机会，才是最稳妥的股票投资策略。

在本周，我在操作上继续保持股票空仓状态，继续持有现金，耐心等待更好的低位进场买股时机。

我操盘的【财富1号账户】，今年春节后，在牛年的第二个交易周（2月22日~26日），在上证指数3600多点卖出全部股票，清仓离场，然后，一直空仓耐心等待机会，至本周为止，已经是连续第8周空仓。

我希望这一次空仓耐心等待，能够让我在今年内，有机会在相对较低的指数点位、用相对合理（或者合理偏低）的估值，买入A股优秀上市公司的股票和债券。

叶展超
2021年4月23日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的股票投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

4月23日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：100%

股票：0%
基金：0%
债券：0%
期权：0%