昨晚，平安银行公布一季报业绩，非常超预期！今天大涨6%，距离历史新高目前还差7%。

一季度净利润101.3亿，同比增长18.53%，增速几乎与国家GDP同步（国家统计局发布数据，一季度国内生产总值249310亿元，同比上涨18.3%）。

利润增长创出2015年以来最优成绩单，2020年盈利能力回升被疫情打断，2021年开局重回上升通道。

另外，易方达蓝筹精选混合，兴全和润混合两只重磅基金都新进入。银行股中，招商银行，平安银行成为机构抱团的方向，这个方向我们也很早就说过了。

4月2号，智丽就曾写过一篇关于平安银行的研报，里面重点讲了它的中长线投资逻辑。见《四大未来潜力银行，我选择了平安！4月2日！》

当时在文章末尾，智丽是这样说的建仓逻辑：

4月2号之后，平安银行陆续回踩到了20日线、半年线。如果从半年线位置开始建仓，目前已经收获14%！

今天跳空大涨，预计接下来还会继续上冲，好股就是这样，挖坑的时候没多少人看好。所以，还是那句话，低位不配，高位流泪！

智丽近期都一直在坚持给大家分享好股，不过有时候时间和精力有限，这里不会每天都更新，但会保持高频率更新。

尤其是行情不好的时候，我写的会多一点，因为这时候很多好股挖了黄金坑，利于低位上车。

而等行情真正好转，可能能写的东西倒还不多了，因为都涨起来了。而且行情好，我的交易也多，时间就有限。

今天的主角不是平安银行，智丽要重点给大家讲讲我持有的另外一个医药股--艾德生物。国内肿瘤研发龙头！

行业分析

近年来，放化疗大大提高了晚期恶性肿瘤患者的生存率，在临床上成为恶性肿瘤最主要的手段，但是放化疗在杀死癌细胞的同时也杀死正常细胞，导致多种副作用产生，大大降低了患者的生存质量。

于是，靶向治疗出现了，靶向治疗的靶向性比较强，它是针对肿瘤细胞上的标记物来开发的，对身体里边正常的细胞影响比较小。

但是同种癌症由于具有不同突变特征，对于不同的药耐受性不一样，因此有必要在用药前进行肿瘤基因突变的检测，进而确定最适合的治疗方案，帮助医生判断病人肿瘤的突发类型，制定用药方针。

能够避免药物误用和滥用，改善患者的生活质量，有效节约社会医疗成本。而艾德生物就是这样一个公司，他不是生产靶向药的，而是研发、生产销售伴随诊断试剂，他是相对靶向治疗而言的，靶向治疗选用什么样的药物就要进行什么样的基因检测，这个和靶向治疗相伴随的诊断在病理上就称之为伴随诊断。

伴随诊断能解决药物研发风险高、治疗应答率低的问题。精准的伴随诊断结果能为临床选择合适的靶向药物提供有力的依据，通过检测人体内差异蛋白、突变基因等，筛选靶向药物最佳用药人群，对患者进行个性化医疗。

根据Visiongain数据，2019年国内伴随诊断市场规模为3.95亿美元，同比增长35%，并预计2020年达5.33亿美元，2021年达7.41亿美元，分别同比增长35%、39%。

2010-2021E国内伴随诊断

市场规模（亿美元）及增速

影响癌症发病率的关键因素之一是年龄，相关研究显示，癌症发病率在0-37岁阶段最低，37-62岁阶段最高，62-77年阶段次高，77岁及以后阶段次低。

随着我国人口老龄化趋势越发明显，我国癌症发病率也呈现上升趋势。2019年8月发布的数据显示，我国每年新发癌症病例约380万，死亡人数约229万，总体癌症发病率平均每年上升3.9%，发病率及死亡率均持续上升。

肿瘤精准医疗是大势所趋，伴随诊断行业也将大放异彩，行业领军企业艾德生物具有很强的稀缺性和高成长性！

公司分析

艾德生物是国内首家专业化的肿瘤精准医疗分子诊断试剂生产企业，公司主营业务为肿瘤精准医疗分子诊断产品的研发、生产及销售，并提供相关的检测服务。

公司产品主要用于检测肿瘤患者相关基因状态，为肿瘤靶向药物的选择和个性化治疗方案的制定提供科学依据。

A股做检测试剂的公司不少，为什么独独看好艾德生物，那就需要知道艾德生物这个检测试剂的独特之处。

目前艾德生物主要有23种单基因和多基因分子诊断产品，其中Super-ARMS EGFR 试剂盒是中国NMPA首次按照伴随诊断试剂标准审评并批准上市的产品；基于二代测序技术（NGS）已经获批NGS-10基因、BRCA两个产品，覆盖肺癌、肠癌、卵巢癌、乳腺癌、甲状腺癌、黑色素瘤、前列腺癌、胰腺癌等重要癌种的伴随诊断需求，艾德生物属于癌症领域的检测试剂。

公司拥有行业内国际领先、完全自主知识产权的ADx-ARMS®、Super-ARMS®、ddCapture®技术，基于核心技术的优势，公司陆续研发了22种单基因或者多基因联合检测试剂，多为我国首批取得国家药监局（NMPA）医疗器械注册证书和通过欧盟CE认证的产品。

其中ROS1产品相继在日本、韩国获批并进入医保，EGFR产品在中国台湾获批并进入医保。公司产品已进入全球50多个国家和地区的数百家大中型医院、科研院所销售，是多家知名药企在肿瘤领域的合作伙伴。

业绩分析

昨天收盘，艾德生物也发布一季报业绩了，实现营业收入1.74亿元，同比增长91.65%，归属于上市公司股东的净利润为4342.78万元，同比增长67.59%。

这也是一个非常不错的业绩，短期涨幅20%+已经验证这个利好了，目前距离历史新高只差10%。

为了客观起见，今天智丽站在年报的角度来重点剖析一下它的成长逻辑。

2020年实现营业收入7.28亿元，同比增长25.94%；实现归属于上市公司股东的净利润1.8亿元，同比增长33.11%。若剔除报告期内股权激励成本摊销的影响（不考虑所得税影响），净利润2.28亿元，同比增长33.22%。

艾德生物的业务很好理解，简单来说是一部分卖检测试剂赚钱，一部分提供检测服务赚钱，2020年检测试剂业务实现营业收入5.6亿元，同比增长17.97%，检测服务业务实现营业收入1.1亿元，同比增长44.83%，以卖检测试剂为主，占总营收比重76.92%。还有技术服务业务实现营业收入4267.00万元，同比增长125.94%，占比较少。 财务指标：ROE17.84%，公司毛利率不低，我认为未来ROE可以提高到20%以上，毛利率86.97%，略有下降，之前维持在90%左右，属实太高，也体现出产品的暴利，净利率24.76%，符合优质公司标准。

肿瘤早筛领域：癌症早筛是新的增长点，畅青松®（SDC2肠癌甲基化产品）已于2021年1月获批上市，可在今年放量，结合可用于乳腺癌、卵巢癌遗传风险评估的产品维汝健®（BRCA1/2基因），肿瘤早测的商业化运营有望快速落地。

研发投入：现有研发人员274人，其中20余名博士、100余名硕士，常年研发投入占当期营业收入的比重超过15%，2020年研发投入1.15亿元，同比增长22.77%，占营业收入的15.80%。

拥有23项三类医疗器械注册证；拥有38项国内专利授权，其中发明专利35项，实用新型3项；核心发明专利同时获得中国、美国、欧盟、日本授权。

股权激励：公司2019年限制性股票激励计划共向200余名核心管理人员及核心技术（业务）骨干授予登记399.65万股限制性股票，公司层面业绩考核目标为，以2018年营业收入值为基数，2019-2021年增长率不低于30%、62.5%、95%，目标营收三年增长一倍，一般股权激励目标定得低，确保能拿到奖励，真实业绩往往超出目标。

境内外收入：艾德生物是一个具有全球基因的公司，在新加坡、香港、加拿大设有全资子公司，产品已覆盖全球60 多个国家和地区，国际业务实现营业收入1.08亿元，同比增长65.61%，PCR、NGS、FISH、IHC四大技术平台的产品与阿斯利康、辉瑞、礼来、强生、安进、默克等知名外企达成伴随诊断与市场推广合作。国内业务实现营业收入6.2亿元，同比增长20.87%，国内外市场齐头并进。

总结

艾德生物所处行业增速较快，市场前景广阔。最近癌症数据显示，我国每年新发癌症患者393万，每天超过1万人被确诊为癌症，每分钟有7.5人患癌，中国癌症发病率及死亡率均位列全球首位。

对于癌症患者而言，治疗方式将从主流的放化疗到靶向治疗方式转变，庞大的癌症患者及新增患者为公司提供了市场空间。

公司近3年营业收入每年增长31%，最新季度归母净利润同比增长68%，成长能力很强。

近5年，投入资本回报率为18%，创造价值的能力较强。近1月，北向资金增持0.95%，持股达到7.76%，很受外资机构青睐。

艾德生物这轮年后回撤最大跌幅29%，目前已经上涨20%+，坑挖完也填完了，已经没有好的买点。这票只要是真爱粉，都应该知道，智丽已经持有几个月了，今天终于有空来讲讲它的价值逻辑。

新一轮买点在这波上涨后的回调，起步10日线，最佳是回踩半年线位置！

前面智丽已经剖析过华兰生物了，这也是目前我重点持有的两只医药股。

A股市场中，大消费（白酒、食品）和医药一直都是顶级的黄金赛道，这两个方向可以坚定一百年！

好公司，好未来，做时间的朋友！一起加油！