管理 #顶级投资# 我唯一的安慰是，反正如果施乐股价从20涨到50，格雷厄姆就会卖掉。后来经过复权，施乐涨到了一两千美元。

————施洛斯

施洛斯给他老师格雷厄姆推荐了一只股票施乐（复印机公司），格雷厄姆说“那不是我们的菜”，没买，后来涨了几十倍。
这就像巴菲特不买大牛股亚马逊一样，很正常，每个成功的投资者都是有所为有所不为，都有自己的习惯性路径依赖，都只做自己最擅长的领域。
在风险市场，都只能是“以我为主”，对错不用别人评价。

施洛斯很理解，因为他知道即使让格雷厄姆买住施乐这只股票，也赚不住超级利润，因为格雷厄姆基本上都是在涨50%或一倍多之间就把持股卖掉了，没有什么大差异。也就是说不管后市股票涨多涨少，格雷厄姆都不认为卖错了。

巴菲特说过，投资中最重要的事是“平常心”。

要想在纷纭复杂多变的股市里保持职业“平常心”，除了“买价按资产折扣+”的长期稳赚不赔、马拉松过程中的复利思维和愚笨坚持跟着现金流走外，一定要明确认定一个观念———“卖价是用来错的”，否则，人就不可能会保持股市平常心。

因为，“买价”是最重要最能把握的的，“卖价”却是最难做到正确的。
施洛斯、格雷厄姆就是买住施乐这种大牛股，也会只赚一点就错卖的。
巴菲特最有名的股票是可口可乐，十年涨了十一倍，成为经典，实际复利算下来也不过每年25%而已。但是，可乐股票在高点巴菲特没卖，“你们可以责备我,因为我没有在48倍市盈率时卖掉它”（巴菲特），98年高点之后到目前这二十多年年化收益率不过3%，股市每年3%你满意吗。
也就是说，巴菲特最有名气的案例尚且如此结果，可见股票准确“卖价”之难。

索罗斯也曾说过：“我操作的错误比正确次数多“。因为他是看势不对就止损，错是小错，对是大对，所以总体赚。可见，在索罗斯看来，卖对卖错不重要，重要的是看势不对保住本金就行就还有机会，卖价就是准备用来错的。

格雷厄姆卖了就错，巴菲特不卖也错，索罗斯觉得把控不住不管对错就卖。但三人投资都很成功，说明一个股市深层观念————“卖价就是用来错的”，只要能守住本金就行了、买对就行了。

大众股市纠结的很多是卖价上的错误，若知道大师们尚且如此，那就是瞎纠结了自寻烦恼，没看懂股市全貌。

卖价就是用来错的，卖价就是用来错的，卖价就是用来错的。重要的事情说三遍。

当你脑子里深刻有这个观念时，才可能不理会他人言语，才可能有“平常心”。

反过来说，你没有“卖价就是用来错的”观念，就不可能真有什么股市平常心。

理论上股市中每个人都可能拥有巴菲特那样的财富，但首先是让自身拥有股市“平常心”，否则过不好每一天，怎么可能走完股市全程，那谈何稳赚复利奇迹。

平常心，只能从“买价按资产折扣”+“跟着现金流走”+“卖价是用来错的”这三者中来，缺一样都必然是经不起职业生涯实践事件检验的假平常心。


九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”