管理 #顶级投资# 在马拉松比赛中，你想跑到第一的前提是必须跑完全程。

————巴菲特

股票这东西，沾上了就很难戒掉，一般都伴随几十年或众生，所以，很多人把股市历程比作马拉松，奔跑，就是奔跑，一直在奔跑。

巴菲特也是认同这一点的，这句话就是拿马拉松来类比股市。
巴菲特认为，股市投资者也最好要有马拉松跑者的特质，或者本身就是一个马拉松爱好者。
巴菲特最热门的两位接班人，泰德·韦斯勒的马拉松最好成绩为3小时1分钟，托德·康姆斯的特长是铁人三项全能运动，他5公里跑步的最好成绩是22分钟。马拉松已经成为了伯克希尔企业文化中的一部分。
巴菲特认为马拉松与投资的共性，就是坚持。马拉松过程不愉悦，有肉体的疲劳和痛苦，要忍受，也有精神上的单调与枯燥，要战胜。


马拉松运动里也有“极点”，比如很多新手在十公里附近的“心理极点”（也叫“虚假疲劳极点”），觉得自己不行了，这是需要心理克服的。

投资也是，比如段永平2013年开始投资茅台这8年，何尝不是一场马拉松，这场马拉松的“心理极点”（虚假疲劳极点）出现在2015年夏天第一轮股灾之后，两年全仓持有茅台、经历一轮股市大牛市的结果是没赚啥钱（没买在最低，股灾茅台也跌，掐头去尾两年基本白干），心理极点就是在这里，一计算就心理难受，但现在看，那时只要熬过去，股价直线鹏程十几倍就要开始了。所以，你说马拉松和投资像不像？都有这种“心理极点”（虚假疲劳极点）。

所以说，巴菲特让接班人理解马拉松、去跑马拉松，有一个目的就是要人切身感受了解这个“心理极点”、战胜“虚假疲劳点”，人这时是能坚持的，但需要理解、信念、信心、看到光明大赚未来。
巴菲特持有华盛顿邮报，也是三年颗粒无收，人生有几个三年，但股市不是线性的过程，未来还有百倍上涨。巴菲特三年颗粒无收、段永平两年不赚啥钱，不是从这里来计算未来一年或十年的，股市过程一定是非线性的，股市中人一定要了解和具有“非线性思维”模型，勇于并善于跨过“心理极点”，投资未来才会一片光明。

所以，了解股市，可以不跑马拉松（巴菲特也没跑过），但必须深刻了解股市投资的“心理极点”（“虚假疲劳点”），这只是一种心理上的“极点”，不是真的身体极点，只要方向正确，在这个极点附近，股市心理问题还是需要从心理上解决，不是用线性计算，反而是要智慧计算（或者放弃计算）摒弃杂念坚持熬过去，因为大部分人的计算是线性的，不是股市应有的非线性，股市需要的是非线性思维计算，线性算错了那么还不如不算，反而对自己好。

《大空头》里的那几个家伙，也是看对了但前半程颇受煎熬，很大原因就在于心理上的线性思维计算。对付“心理极点”的办法就是理解、非线性计算（或是不计算）、相信光明未来、坚持。

非线性思维，是一种右脑思维，反映一种客观世界的本来面目。

当然，是不是心理极点，主要还在于大路子是否基本正确，这是隐含前提。

股市“全程”也是分为：起点，过程，目标。
起点用“买价按资产折扣”这个百年验证的法宝加持，
目标用“跟着现金流走”这个巴菲特对付未来先生几十年的法宝来指引，
过程就是用智慧（非线性计算思维、复利思维等上百种宇宙思维模型）和愚笨（坚持），来跨过市场先生设置的包括“心理极点”在内的沟沟坎坎和度过日日夜夜。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”