管理 #顶级投资# 大部分的分析师通常都会选择两种看起来对立的方法，"价值法"与"成长法"，事实上有许多投资专家会将这两种方法交替运用，就像是轮流换穿衣物一样。

我们觉得这种观念似是而非(为此我个人必须承认，好几年前我也是采用这种方法)，基本上我们认为这两种方法本为一体，在计算一家公司的价值时，成长当然是一件很重要的因素，这个变量将会使得所计算出来的价值从很小到极大，所造成的影响有可能是正面的，也有可能是负面的。

———巴菲特1992年

基本面派有一个价值和成长互相纠结的似是而非，市场派有一个趋势与转折互相纠结的似是而非。

当变量存在时，人就会在似是而非中纠结，最终可能会出现正面或负面的影响。

融合派的难点就在这里，不管是巴菲特式的融合价值和成长，还是我们的融合公司、价格和时机。

变量越多，融合越难。比如公司的情况有一些知道的，也肯定有些未知的；股票的价格有资产价格预估和成长价格预估；市场有趋势和转折的对立分析。每一大项都有似是而非的变量存在，三大项融合的结果就可能是疑问更大，影响“正面”或者“负面”。

虽然这时你可能会怀念单一好公司派、市场派、施洛斯资产价格派的单纯和不纠结，但路就是这条路，“正面”或“负面”的影响都要承受，控制在可承受范围内才是主要的。

好在，有基本公式底线和理念在，“现在值+未来越来越值”，市场的变量，就是看懂了可以用用，看不懂了就再看看或者等看懂了再用。
融合变量的结果就是“可能正面”、“可能负面”，追求长期的正面比负面更大，。
这种格雷厄姆理念为基石的主次系统，比市场派、公司派为基石的主次系统，可能输在一时，但却是可以最长期股市心安和做大的正确道路。巴菲特和格雷厄姆一众门人百年实践过来的。
当然，巴菲特、施洛斯虽然不看市场，但各自系统里本身也就有纠错机智，没有纠错机制的基石系统不可能屹立百年。

追求融合的正面影响，避开融合的负面影响，在于最基石理念的正确和它自身带有的实践纠错机制，也就是说融合是出现正面影响或负面影响，最终看的是基本功、基本理念、基本纠错机制。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”