管理 #顶级投资# 请面对两个令人不愉快的事实吧: 一个是“未来从来都不明朗”；另一个是，你在股市上为令人愉快的共识支付了高昂的代价。
对于关注长期价值的买家而言，不确定性是朋友。

———巴菲特 ​

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的股市里，要想“理性”，一定是会有些令人不愉快的，因为理性就是真实反应股市原貌，理性就是实事求是，股市里真实的都是残酷的。

所以，当你在股市里感到不愉快时，听到不愉快的股市看法时，也许你才看到了少许股市轮廓。

比如巴菲特说的这两个”不愉快”事实，“未来从不明朗”，“高兴的共识代价高昂”。

在股市里看不准未来，那怎么有信心做股票？
不追求共识，不成了孤家寡人吗，一个人看股市总有局限，看错做错的概率岂不是更大？
我们来股市，不就是要追求确定性嘛，“不确定性”怎么就也成了朋友了？

股市里唯一确定的是“现在的资产”，折扣买入，买入就值。在剩下99%都是不确定的时间和因素里，只追求现金流不断涌入的公司，追求一种“越来越值”的状态。股票价格我控制不住，“买入就值”（是我能做到的、能确定的）+“追求越来越值”（是我要追求的、不确定的），当然有信心了。

当你“买入就值”的时候，“越来越值”担负的任务就不主要是安全了，也是增长。“越来越值”是一种未来概念，未来是不确定的，但却是可以追求的，对于不确定的未来，人总是可以有些追求的，未来的不确定性里，包含了“增加价值”这个可能路径。
安全有保障的前提下（这是个隐含前提，隐含前提也是一个思维模型运用），不确定的未来，在“追求增加价值”的人那里，就反而是有可能多了好的变量，“现在值”是确定量，“未来越来越值”是好的变量，都是朋友，只不过一个朋友最确定，一个朋友需要边走边考量，光一个“朋友”在股市常常是不够的。

股市里99%的人，不是在和市场先生斗，就是在和未来先生斗，我们要知道对手是谁，要知道对手的强大我们很难想象，那么，找到两个都赢的人本身就很不容易，对市场和未来的判断，永远只能各保持三种或以上看法，即使两个股市赢家，也可能路径不同（有人重点和市场斗，有人重点和未来斗），也可能看法不同（至少三种看法），所以具体到每一个股票案例里，你寻求共识，实际就是在股市10%的人里，寻求六分之一的共识，难度太大了。而且这只是大共识，即使对上了，具体测算也会随测算时间长短而增加难度，比如可口可乐这个公司产品单一，还是容易测算的，公司一直在增长，但即使芒格这种智者高人，测算具体增长率还是有过偏差，这就影响了增量价值的估算，巴菲特芒格曾经持有可口可乐陷入十几年股价调整期，代价高昂。

长期看，市场先生是不可战胜的，未来先生也是不可战胜的，我们股市中人达成的股市市场和未来共识很难有用，或者代价高昂。

总之，你进入股市，明白了那些不愉快的事实，才可能对不愉快不那么在意，才可能去全力追求愉快的事情（现在值+未来越来越值），才可能知道什么是确定的朋友，什么不是朋友，什么是需要边走边看的朋友。

股市里愉快的事，股市里的朋友，未来不确定，避免追求共识。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
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“多维共振确定甜密区”