上证指数本周将考验支撑线。

上证指数离60日均线尚有一段距离，反弹即被逆转方向，并连跌三个交易日，而速度和力度堪比高位3731点下跌的那波跌势。转眼指数再度来到3731点下跌以来产生的两个低点连线的位置附近：3月9日创出新低3328.31点，与3月25日二次探底的低点3344.97点，连起来的支撑线，目前位于3365点附近。按照目前的跌速，本周即可抵达该位置，而该位置能否产生强力支撑，技术而言，是行情转势与否的大问题。

市场近期的走弱，与一些白马股的业绩问题不无关系，尤其是高价白马股。顺丰控股4月9日一季报预亏9~11亿元，尽管其股价在2月18日创出124元之后就已经跌跌不休，但如此巨亏还是出乎市场意料之外，短期间内股价几乎被腰斩。无独有偶，百元大股万华化学一季报净利降幅高达50%也让人大跌眼镜，其股价也已经从2月18日的150元回到了百元附近，跌幅30%。

白马股毕竟是市场的一个风向标，春节前“抱团取暖”指的大多就是这类股票。如今回过头看，投资者是不是有“成也萧何败也萧何”的感觉？实际上，就A股过往的情况而言，由价值投资进入价值投机阶段，伴随的正是“抱团股”令人咋舌的表现。不过，这种表现大有“主升段（最后拉升）”的意味，随后将走进行情分化的轨道，如果一些个股业绩突然变脸，大量个股业绩跟不上股价涨升的脚步，则“抱团”行情最后必将瓦解，我们之前将抱团股行情定义为阶段而不是“常态”，正是基于这样的理解。

作为一般投资者，我们容易被市场情绪所裹挟，且一旦认同了某一观点并采取了行动，就会在信息接收过程中

呈现“报喜不报忧”的状态，即将有利于证明那些想法的观点认真地加以确认，将不利于那些想法的观点有意无意地忽略，从而对自己的决策产生了盲目自信。其实，白马股也好，蓝筹股也罢，若是股价已经到了高位，就已经失去了参与的意义。所谓安全边际，应该从股价的时空中去把握，白马股股价高估，也一样地意味着其投资安全边际的丧失。

更何况，目前正处于年报季报的密集公布期，个股业绩依然存在较多的不确定性，尽管个股业绩过度波动的“黑天鹅”事件属于非系统性风险，但黑天鹅一多就容易变成系统性问题，从而影响市场多头的信心。

近期两市交易量一直没有太大起色，呈现存量资金博弈的特征。当前大盘在技术上显得较为敏感，后市的形态演绎，仍存在多种可能性。比如，上证指数在3365点附近获得支撑，则上行趋势仍将继续，但短期可能演绎成箱体震荡走势；若趋势线被跌穿，则将考验前期3328点的低位，如果再穿，则行情的调整级别将提升。如此，等待应是眼下较好的策略。

股海捞珍（观察初始日期）

智光电气（002169）短期走势向弱。（3月12日）

广汽集团（601238）量能不足，暂时唯有起色。（3月19日）

恒瑞医药（600276）重新探底过程。（3月30日）

隆基股份（601012）底部反复。（4月6日）

股海捞珍（新增）无

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