周四,沪深两市出现震荡反弹，医美、中药等板块表现相对强势，而中小个股则出现表现低迷的情况。每一轮下跌都是抄底优质股票或者优质基金的时机，概莫能外，这是我反复给大家强调的观点。


春节之后这一波的回调很大程度上是市场的原因，也就是节前的市场上涨过快累积了大量的获利盘,导致出现获利回吐的压力。一些大资金也通过高位减仓,低位来抄底降低持有的成本，也就是说这次下跌更多的是属于技术性的一个调整，并不是基本面的变化。从长期来看,A股市场的走势依然是属于向上的，慢牛行情的格局已经形成。


现在全球股市的表现都是比较强劲，特别是美股，近期美股是屡创历史新高，美国的表现也打破了很多人之前的疑虑。很多人担心美股泡沫比较大，是否会导致泡沫破裂，从而会拖累A股的表现，但我们看到美股最近持续的上升,道琼斯指数最高达到33,600点以上，而标普500指数也创出历史最高收盘纪录，达到4,079点。


可以说美联储放水催生了美股第一波上涨，但现在美国货币政策开始发力，包括国会推出的1.9万亿美元的经济刺激计划，一定程度上提振了投资者对于上市公司盈利增长的预期，夯实了高估值。因此，美股并没有出现泡沫破裂，反而是不断的创出新高，那这就打消了很多人的疑虑，这对于A股后期的走强是有利的。


周二IMF报告称2021年全球经济增速将创四十年来新高，那主要的原因就是低基数。因为去年除了中国之外，多数主要经济体受到疫情的冲击都是处于出现了负增长，预计今年经济增长的预期会从之前的5.5%上调到6%，这很大程度上反映了疫情控制住之后，全球经济进入到一个正常的复苏轨道。美国10年期国债收益率近期出现了回落，周三回落到1.635%,较近期高点下降了超过10个基点，那这也一定程度上减少了投资者的担忧。


我一直建议大家不要过多的去关注海外的这些经济数据，更多的是关注国内的货币政策的一个情况，国内的货币政策整体上还是保持一个较为宽松的状态，流动性合理充裕，防止对经济增长造成负面的影响，应该说现在影响市场的一些因素逐步的得到了消除。


美联储也在本周三公布的16日到17日货币政策会议纪要，纪要显示官员们认为取得实质性进展需要一段时间，不需要经常重新调整职业。尽管经济有所好转，但经济远未达到美联储的目标，经济和就业远低于预期水平。


考虑到这些风险，目前的货币政策立场仍然适合促进进一步复苏。美联储宣布维持利率不变，符合市场广泛预期。虽然今年的通胀率有所上升，但预计2023年之前不会加息。从美联储的表态来看，投资者对于美联储货币政策转向的这种担忧将会大大的减少，也减少了A股投资者的一些担忧。


回到国内市场，当前市场有很多人在质疑到底是牛市还是熊市，甚至有人说是披着牛皮的熊。我认为现在是牛市还是熊市关键看取决于你持有什么样的股票，如果你持有的是白龙马股，是优质股票，现在就是一个慢牛。拉长来看，放在五年的尺度来看，白龙马股还会不断的创新高。


当然短期的走势会有一定的波动，因为没有只涨不跌的股票，但拉长五年到十年来看，好股票是会不断的创新高的。如果你持有的是垃圾股、题材股，持有的是资质一般的股票，那现在经历的就是熊市，因为这些股票会不断的被市场淘汰，不断的创出新低，甚至面临退市的风险。


因此，现在不能简单笼统的来定义当前市场是牛市还是熊市，关键是现在是结构性的行情，可以把它叫做结构性牛市。当然如果你看到那些垃圾股，那就是结构性的熊市，这一点需要反复给大家澄清，因为现在市场的牛市和以前齐涨齐跌的牛市完全不同。


像以往那种鸡犬升天式的牛市再也一去不复返了，因为现在价值投资已经成为主流的投资理念。越来越多的机构投资者发展壮大，A股市场的定价权也逐步的转移到机构手中，机构一直是偏向长期投资、价值投资的，因此好的股票将不断的受到资金的追捧，而差的股票则不断的会边缘化，因此每一轮调整都是抄底优质股票或者优质基金的时机。


如果大家不要过度关注短期股票的波动，而是减少看盘的频率，比如说你每周看一次盘，甚至每个月看一次盘，你安心做好公司的股东，这时候其实市场风险并不大。中国有句古话叫：当局者迷，旁观者清。就是说你在棋局之中，你每天看盘，你会感觉到无所适从，但如果你跳出棋局旁观的话，你会发现做投资没那么难。


你通过学习价值投资，选择好行业、好公司长期持有做它的股东，就不必理会短期市场的波动，每次下跌都是可以考虑抄底好公司的时机，而不是底部割肉。很多人没有转变过来理念，我一直讲大家要跟巴菲特、跟芒格学投资，就是要转变理念。什么是市场？有人问市场存在的意义是什么？我认为用官方的话说就是优化资产配置的场所，也就是让资金流向好公司从而推动好公司的发展，它有融资的功能，也有投资的功能。


也就是说资本市场存在的意义实际上就是两方面：一方面给有发展潜力的企业通过IPO或者是增发再融资获得宝贵的资本，推动这些企业的发展，从而支持实体经济。第二层意义是给投资者一个方便买入好公司股权的机会。


我一直讲大家作为普通投资者要感谢资本市场，就像我们要感谢高考一样，如果没有高考，我们就无法改变命运。可以说科举制度是人类历史上最伟大的发明之一，它相当于打破了阶层固化，推动了人才流动，资本市场存在也是这个意义。


比如说华为不上市，你再看好它，你拿钱去找任正非谈一谈，想参股华为他会不会理你？但如果它上市了，成为上市公司，你不用求任何人，你如果看好它，你就可以通过二级市场方便的买入它的股票，做它的股东，这就是资本市场存在的意义。


记得很久以前，一位复旦大学的教授说过一句话，印象很深刻，他说对于普通人来说：不炒股就没有亏钱的风险，但有一生贫穷的风险。因为对于大多数人来说，你不具备马云那种企业家精神和能力。你通过做企业赚钱越来越难，甚至你没有这方面的资源和能力。通过资本市场买入好公司，或者是好的基金，相当于给你一个财富增值的机会。


你自己不能做企业家，但你可以站在巨人的肩上买入好公司做他的股东，这样的话你才会慢慢变富。巴菲特曾经说过一句非常有道理但有点心酸的话，他就说如果你没有找到一种闭着眼睛都可以赚钱的方法，你就要打工到死。我觉得说得非常深刻，因为现在大部分人都是工薪阶层，都是靠出卖劳动力来获得微薄的薪水，为生活疲于奔命，因为你还没有找到一个可以实现资本增值的方法。


通过做价值投资，做好公司的股东，你相当于让最优秀的人帮你去实现财富的增长，你站在巨人的肩上，这样的话相当于是一种普通人实现财富增值的捷径。但如果说你一定要顽固不化、追涨杀跌、频繁交易，试图赚市场的钱，你难以摆脱做韭菜的命运。


因此，我推广价值投资，就是希望越来越多的人转变理念，真正的利用资本市场来买入好的公司，通过做好公司的股东实现个人财富增长、增值。这也许是我们普通人通过普通人来实现财富增值的最佳途径，甚至是唯一途径。


过去十几年人与人之间的差距就在于你有没有买房，你买了多少房，你在哪里买的房。未来十几年人与人之间的财富差距就在于你有没有持有好的股票，你持有多少好的股票，你用什么方法来投资的股票，希望大家能够深刻的思考一下我说的问题。