四月初始，在经历了一季度A股市场冲高回落之后，对于今年A股交易环境和逻辑做一点简单的思考和预判，不一定全对：

        1、从一季度已公布的经济各项数据来看，虽然经济已经恢复，但绝对值仍是低于疫情前水平；

        2、近期大宗商品出现了明显上涨，其真实逻辑应该是中、美库存周期出现明显底部特征，尤其是在全球需求预期向好而供应链不足导致的阶段性供需矛盾下的交易选择；

        3、在年中，随着全球补库存过程的深入，以及经济的平稳，大宗商品的这轮行情也应该能看到结束的迹象，所以对于周期股的把握上一定注意时间。

        4、近期，不知道为何券商研报和一些专业大V开始频频提及“滞胀”，虽然这种可能性不是没有，但目前更多是存在于预判层面。而且，目前经济现在来看，并有存在真正意义上的恢复，太早谈及经济短期过热以及然后开始的“滞”，就有明白的制造“热点话题”炒作自己的意味了！

        5、流动性方面，由于经济只是恢复中性，并无过热迹象，所以流动性仍会保持一个看似合理其实适度微松的环境，也暗示今年的市场肯定是没有全面牛市，更多的是结构性、以业绩增长为主的行情。

        6、流动性造成的抱团股估值溢价肯定还是会继续修正，何时结束需要看市场对抱团股估值达成一致性，一旦达到大部分人接受的价格和估值，抱团股里的一部分还是会卷土重来。