管理 #顶级投资# 我主要是通过阅读来学习的。所以我觉得我没有什么独到的想法。
当然，我说的是读格雷厄姆的书，我读过菲利普.费雪。所以我从阅读中得到了很多想法。你可以从别人那里学到很多东西。事实上，我认为如果你基本上是从别人那里学习的话，你不需要靠自己获得太多的新想法。你可以把你所看到的最好的应用到你身上。

—————巴菲特

巴菲特主要是通过阅读来学习（见闻）的。
除了财务报表、《聪明的投资者》，巴菲特从阅读中还学习到了菲利普.费雪《怎样选择成长股》上面的东西，也是巴菲特眼中口中的“最好”的。

“在我的血管里，流淌的是80%格雷厄姆和20%费雪的血液”（这是句巴菲特著名的自我模式评价话语）。

“如果我没有阅读费雪作品的话，那么在我前面比我富有的人将大有人在。我甚至不能计算35年前购买他的书所带来的综合收益率”（巴菲特评价费雪书籍对他成功的巨大影响）。
费雪号称成长股之父，经典著作是《怎么选择成长股》，1957年出版，当时巴菲特27岁，还正处在格雷厄姆“买价按资产折扣”打基础阶段。
巴菲特能一生稳赚，靠的是格雷厄姆的“买价按资产折扣+”，但格雷厄姆的东西实际是个开放型平台，后面可以+很多东西（也必须加东西）。在费雪的《怎么选择成长股》书籍和朋友芒格的双重牵引下，巴菲特在“买价按资产折扣+”后面，把“分散投资”变成了“长期优秀公司好生意”。
褒也好，贬也好，对于这个融合的评价，一定是每个人都有自己的深浅理解和不同境界理解，但总之，巴菲特是这样做了，还成功了，就靠着这个融合，巴菲特成为了世界股市职业投资者中赚钱第一人，这是个事实。
而严格遵循格雷厄姆“买价按资产折扣+分散投资”的施洛斯（巴菲特的大师兄），虽然稳赚一生、守旧不努力一生，但财富上，确实远远不及巴菲特。
可以这么比喻，长期优秀公司好生意思维，让巴菲特进入了上流社会，而施洛斯没有这种思维，所以一生也没走入上流社会（所谓上流社会，就是人这个族群必然会有的一个顶尖群体圈子，非贬义词）。
这也是中国巴菲特学生们，倍加推崇“伟大公司”、“顶级”、“极品”这些巴菲特的费雪思维影响根本原因，这个才能大赚，才能与上流社会理念挈合。这才是费雪、芒格长期好公司思维，大家尊崇喜爱的内在深层人性必然原因。
你进入上流社会，大家都是崇尚“好”的东西，但是上流社会是不允许“坏”的、“差”的东西的，你生意坏了、你比别人差了，就必然被挤出那个圈层，所谓名利场的规则就是如此，你必须保证好、越来越好，亘古不变，有其内在逻辑，存在必有合理处。
也就是说，“长期好公司好生意”这个东西，是可以让你更成功，但就是不能失败，败了下面很可能是深万丈。
所以，费雪这个成长股之父曾经有很多大赚股票经典，80岁后看错做坏了几个好公司股，把赚的大部分都赔回去了，晚景凄凉。
而巴菲特为什么没有出现费雪的晚景，因为巴菲特虽然也是追求长期优秀公司，但他的基石是格雷厄姆的“买价按资产折扣+”稳赚，即使看错公司生意，也基本上能小赚、不赔、不大赔。巴菲特一直坚守在上流社会这个名利场中（从华盛顿邮报的凯瑟琳夫人，到比尔盖茨，他自己也一直在世界富豪榜前列几十年），是个不倒翁，或者说巴菲特一直和上流社会这个名利场保持着不远不近的距离（与上流社会格格不入的打折买东西性格习惯一直不改）。


这就好比，巴菲特这座人生高楼大厦雄伟壮丽令人赞叹，靠的是大楼稳固，其实最核心原因是大家从表面看不到的，因为它被深深埋在我们看不到的地下，这座大楼的基石太坚固了，旁边太多起高楼楼塌了，都是缺乏巴菲特那年轻时的一二十年格雷厄姆深厚基石（买价按资产折扣），巴菲特大楼壮丽主要是因为费雪，坚固长久不倒主要是因为格雷厄姆，大楼和基石是格格不入但对立统一为一体的东西，这就是正解。

那么清楚以后，你也要建巴菲特那样的高楼，是重视基石，还是重视大楼，孰先疏后？高楼样子实际可以多种多样，巴菲特只是选了“传统长期好生意”这个造型，其实还有很多样，伯纳德.阿诺特的奢侈品帝国楼形，孙正义的新经济未来楼形，短期好生意复利叠加楼形，等等，都是不同的楼形模式，都属“上流社会”的五花八门千姿百态。

施洛斯模式，重视地基，喜欢在坚实地基上盖一片低楼，不显眼但安全稳当，巴菲特模式，重视地基，喜欢在坚实地基上盖一座世贸中心，这就是他们的区别所在。

回到正题，主要通过阅读菲利普费雪，巴菲特走上了股市建高楼的道路，开始进入到了上流社会名利场里。这就是巴菲特从阅读菲利普费雪《怎么选择成长股》里得到的思维、行为、习惯、性格、命运。保持高楼稳固、不离开上流社会名利场，靠的还是格雷厄姆的“买价按资产折扣+”基石。

买价按资产折扣如山，
常跟着现金流走似水。
横批：我心价值

有靠山，有流水，有信仰，这就齐活了。巴菲特一生就从内到外的散发乐观自信平常心，几十年都是每天跳着踢踏舞去股市上班。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”