石建军，笔名石天方。

    九三学社上海市金融委成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。华安证券财富管理中心（上海）副总经理、首席投资顾问。

资深投资分析家、中国资本市场第一代技术分析专家。台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体嘉宾。香港文汇报财经版特约嘉宾。并蝉联水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。90年代以来，在全国最有影响的报刊杂志发表投资研究文章达百万字。作为全国最早的台财经评论嘉宾，在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

   近年来，准确预测了中国股市最重要的顶部和底部。令市场印象最为深刻的是2008年9月提前预判的“1600-1700点为历史性底部”、2015年6月率先指出的“5178点将成为年内高点”以及2018年1月公开发表的“3587点只是大B浪反弹，大底最早也要到2019年才有可能出现”的前瞻性论断。

继上周止跌性质的十字星小阳线之后，本周大盘果然续拉反弹阳线。最近这三根的周K线组合，技术理论上颇有“启明之星”的意味。毫无疑问，大盘确确实实在五根周阴线之后，如期给出了反弹波段的信号。

我前面的文章已经指出过，沪深300和创业板以及深证成指等主要指数，都是在创出了3月9日的指数新低后，从3月25号起，才向上进入反弹波段的。显然，B浪反弹的低点，应该从3月25日算。这一点，在恒生指数上，表现得就更加清晰了。唯有上证指数，最低点是出现在前面3月9日的3328点。那么，3731点的浪型究竟怎么理解才更加符合客观走势呢？

观察了沪深300、创业板、深证成指尤其是恒生指数后，我现在更倾向于做出这样的结论：从2月18日开始的A浪调整，确实应该结束于3月25日。即便上证指数没有再创3328点的新低，但浪型鉴定上，上证指数的B浪反弹，应该是从3月25日的3344点起算！

此外，借鉴恒生指数的运行走势，我还推断出这样一个重要的备选结论。这就是：所有分类指数在本轮A浪下跌的过程中，很可能不一定是最后一浪失败的下跌5浪的推动形态，而是A浪中的abc的下跌结构。这是一个非常重要的预判！

为什么？因为如果A浪调整是5浪下跌，那么，B浪反弹的高度很难超过A浪下跌幅度的一半，即3530点。并且其后还会有一个向下推动的5浪出现。目标将直指3100点。并且，这后一个下跌5浪的运行时间应该在5月份全部完成。这对于现阶段（至少整个上半年）国际国内相对宽松的货币环境的背景而言，这个可能性实在太小太小。

而如果2月18日以来的A浪下跌认定是一组abc性质的3浪下跌（恒生指数的浪型最清晰），这不仅能解释上证指数不创新低的现象，也对后市的研判具有重大的指导意义。

读者们一定还记得，我始终将今年2月18日以来的波段调整，判定为四浪调整（请参考沪深300和恒生指数走势）。并且，我强烈认为，要提防这个四浪调整最终以复合形态出现。若果真是复合形态的四浪调整，我所预期的今年6月开始的回升波段，就不一定能直接运行再创新高的上升第五浪，而只是一个接近于前高的反弹D浪或者X浪。可见，整个四浪的调整过程，在时间上，是存在着很大的变数的。

好在，时间上虽然存在变数，但空间上，A浪下跌若果真已经完成了abc的下跌结构，那么3月25日开始的B浪反弹，其高度是很有可能指向3600点附近的。并且，5月份的下跌C浪，即可以再创新低，也可以不创新低。换言之，用类似箱体性质的平坦型的3-3-3结构的调整，来代替向下的3-3-5之字形的调整，是完全可以的。而即便是之字形的向下调整，恐怕最多也就在3200点附近了。因为，通常情况下，3-3-5结构性质的下跌，在理论上，要明显好于5-3-5的下跌结构。

好了。上述详细分析的内容，只供技术分析爱好者学习和体会。投资者可以看到，即便是技术分析，也要结合国际国内的基本面的状况进行。世界上不存在单纯地拍脑袋的技术分析。当然，也不存在单纯地拍脑袋的基本面分析。基本面和技术面都要有机地结合在一起。

至于普通投资者，就上证指数而言，只需记住这样几个关键点：

其一，4月份的波段反弹，至少到达3530点附近，甚至到达3600点附近。

其二，5月份的波段回落，并不一定会创3328点的新低。

其三，6月份迎接建党100周年的行情，并不一定必创3731点的新高。

记住这三条，就OK了！

至于B浪反弹的操作方向，本周有腔调的板块，是芯片半导体、电子元件和白酒等。但从价值投资的角度出发，我还是建议投资者去挖掘那些低估值并且未被前期炒作过的必选和可选日常消费和保健品。也许，它们才是未来一个阶段的中线大牛股。具体的，就不方便公开了。

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石建军（天方夜谭-财富神话），号“dscj-16888”，是我唯一的。

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