在上周五大跌之后，今天指数出现了反弹。特别是上证指数，全天走的都比较强，创业板指数最弱，深证成指居中。这两天指数没什么特别的，维持原来的判断。

1、不过这一波反弹走到现在还是非常弱的，目前macd还没有金叉。如果这里指数没有金叉再次往下跌一波，那么更大的反弹也就近了。所以说，接下来如果再往下，千万记得我们前面说的，不要做反了。

2、接下来我们可以观察两点，第一个就是这里如果继续缩量，那么很可能反弹还会继续。即使创出新低，空间也不会太大，基本上就是短线的机会。第二个就是放量跌破前面低点，那么就会再往下跌一波。这个时候很多前面高点追入的投资者，大概率要割肉出局了。然后酝酿更大级别的反弹。

3、不管是哪一种，最终指数大概率还会保持在低位震荡很长一段时间。这个过程中，板块之间会出现明显的分化，之前机构抱团股大概率就是随着指数低位震荡。垃圾公司股价反弹之后会继续回到下跌趋势。那些有业绩支撑的行业公司或者二线公司会出现阶段性的机会。如果经过一段时间的修正之后，最终那些优质行业公司还是会率先走出来。当然，也有一些因为基本面的变化，股价进入长期下跌趋势的。下面这张图很好的说明了未来分化的特点：

4、最近抱团股大跌的情况下，我们看到中字头公司股价表现比之前要坚挺很多。这一波 大涨之后，股价就一直在高位徘徊。不像之前那样，每一波快速上涨，很快股价就回到低位，甚至创出新低。这就是抱团股资金流出之后，寻找新的方向。

5、但是我们要注意的是，这些公司的体量都非常大，包括传统行业，所以大家不要希望这些公司连续大涨。那样的话会消耗市场上大量的资金，而且指数也会出现大涨。这些都是不可持续的。另外，国家的目标是把资金引导到新兴行业中，完成整个经济的转型升级。这些公司有阶段性机会，但是长期还是很难跑过新兴行业的龙头公司。

6、因为最终所有的一切，还是要落到公司长期稳定高速的业绩增长上来。这些传统行业产能和需求已经趋于饱和，高速增长很难长期保持。伴随经济周期出现盈利波动，那么股价也会是如此大幅波动。

7、说了这么多，回到正题上来，周末证监会带来了不少信息，我们一起来看一下。【证监会易会满回应诸多热点话题 注册制绝不意味着放松审核要求】3月20日上午，证监会在其官网发布了证监会易会满在中国发展高层论坛圆桌会上的主旨演讲内容。此次演讲主要涉及资本市场在推动高质量发展中的使命担当以全面深化改革推动资本市场实现结构性改善、稳步推进股票发行注册制改革、有序推动资本市场制度型对外开放等四个方面。

8、就这两年公募基金等资管行业发展比较迅速、投资者购买基金的比例快速提升的现象，易会满在演讲中指出，这是很好的趋势性变化。“但资管行业能否适应财富管理的新趋势新要求，需要我们认真评判，尽量解决不平衡问题，缩小供需质量缺口，不能反复走弯路。今后重点是要立足中国国情，促进行业端正文化理念、提升专业能力、改善业绩考核、优化业务结构，体现差异化发展路径，真正取得投资者信任，做到自身价值和投资者价值共成长，为投资者结构改善作出更大贡献。”

9、值得注意的是，易会满在此次主旨演讲中还提到了近期市场出现的一些“有趣的现象”：“比如，部分学者、分析师关注外部因素远远超过国内因素，对美债收益率的关注超过LPR、Shibor和中国国债收益率，对境外通胀预期的关注超过国内CPI。”对此，易会满表示：“对这种现象我不作评价，但对照新发展格局，建议大家作些思考。”

10、大家看到了，注册制会持续推进，机构投资者也会不断壮大。这些的目的都是融资支持实体经济，最终完成经济转型升级。那么长期慢牛的格局就是各方所期望的，也是能够保证资金源源不断流入资本市场的关键。在周五市场受到欧美股市影响的情况下，还特别提到了“有趣的现象”，让大家思考。再结合中mi对hua，能不能品出点什么？

11、【易会满：目前A股市场杠杆风险总体可控】证监会易会满在中国发展高层论坛圆桌会上发表主旨演讲，易会满表示，市场波动很正常，我认为，只要没有过度杠杆，就不会出大事，关键是要有一个合理的资金结构。这几年，我们深刻汲取股市异常波动的教训，关注场内场外、境内境外、各类市场主体，坚持看得清、可穿透、管得住，通过一系列措施控制好杠杆资金规模和水平。目前，A股市场杠杆风险总体可控。

12、这段话的力度不可小觑，“关注场内场外、境内境外、各类市场主体，坚持看得清、可穿透、管得住，通过一系列措施控制好杠杆资金规模和水平。”说明这一轮抱团股的下跌是监管层已经预料到，或者是默许的，因为年前基金销售过热的状态是不可持续的。经过这一轮的下跌，基本上已经修复的差不多了，监管层也开始出来发话了。我们之前也说过，年后的快速下跌，监管层没有表态已经说明问题了。

13、证监会易会满在中国发展高层论坛圆桌会上的主旨演讲：近期，市场对IPO排队现象比较关注。有观点认为，既然实行了注册制，发行就应该完全放开，有多少发多少。我们认为，排队现象是多重因素造成的，总体上反映了中国实体经济的发展活力和资本市场的吸引力在逐步增强。

14、这与历史上的“堰塞湖”是有区别的，以前IPO停停开开，预期不明朗，有的排队要两三年；注册制改革后，注册审核周期已经大幅缩短，接近成熟市场。要实现资本市场可持续发展，需要充分考虑投融资的动态积极平衡。只有一二级市场都保持了有序稳定，才能逐步形成一个良好的新股发行生态。当前，我们正按照优化服务、加强监管、去粗取精、压实责任的思路，充分运用市场化法治化手段，积极创造符合市场预期的IPO常态化。

15、通过这些信息，在和我们之前说的高层在下一盘大旗，跨国中等收陷阱，完成中华民族伟大复兴联系在一起。大家应该对于长期慢牛行情会更有信心。 当然，前途是光明的，道路是曲折的。中间一定会有很大的波动，很多人会失去信心。

16、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。

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