管理 #顶级投资# 使用定量的手段可以找到划算的买卖。一旦我们跨越思维枷锁，重新意识到可能会让格雷厄姆感到震惊的这一点，那么我们就能开始 思考更好的投资机会了。

—————芒格

不只是芒格，很多高人，不管是公司基本面高人，还是市场高人，大都至少从心底里潜藏有对格雷厄姆理论行为的不屑。
就好比，一个能赚大钱快赚钱的人，对一个买打折商品者，从心底里而生的轻蔑：省那些有什么用，省一个月还不如我一天赚的，看着是省了，错过多少好东西。
芒格这句话，就是表达了这种对格雷厄姆思维行为的看不上。
但实际上这里有两点错误：
一是，芒格致力于研究各种生意，格雷厄姆只是致力于研究资产，对生意没啥兴趣，但芒格越是研究到极致，越是啥也不敢投了，50年也只敢投了三支股票（基金），这里实际上似乎有个哲学思维存在，起点一直走，终点常常是回到起点，格雷厄姆不研究生意，少有长期好生意投资，芒格研究生意到极致，少有看得上的长期好生意投资。这和市场派一样，初学者不敢肯定判断股市涨跌，研究极深入者最终也是不敢肯定判断股市涨跌。
生意和市场，本质上是一类的，都是极极复杂的领域，在这两个领域里，只有高手低手之分，没有绝对正确，因为这两个领域的长期赢家只能是市场先生和未来先生，在他们面前，高手和低手都是弱者。所以说，我们终其一生，在这两个领域下功夫，最终结局和初学者很可能看着差不多，当然中间你可以叱咤风云。这就是说的————长期看，你可能什么也学不到（学不到，那和没学者也差不多）；

二是，看不上格雷厄姆的，往往忽视格雷厄姆重仓持有的一只股票最高涨了二百倍，只是他没吹而已，芒格又如何，巴菲特又如何，段永平又如何，茅台投资者又如何，哪一个单股涨过二百倍？大牛股又比不上人家，还看不上人家，这不是偏见嘛。
格雷厄姆为什么不吹，为什么有这么厉害的投资实践，还不总结出“买价按资产折扣+好生意”理论？只是说那是一个意外。
少人仔细深思格雷厄姆的这个似乎自谦说法是为什么，试想，当你重仓股赚了二百倍，你会如何？总结经验呗。
格雷厄姆就是不总结经验，依然维持他的“买价按资产折扣”理论。
我同意格雷厄姆是投资界巨人、伟人，原因也在这一点。他比任何人都想得透彻明白，他明白轻重。
“赚二百倍的经验”和“买价按资产折扣”孰轻孰重？！
一个是大赚，一个是他知道的稳赚，二选其一，久经股市的格雷厄姆选择“买价按资产折扣”稳赚，不求再赚大牛股，只求继续一生稳赚。
17个翻番就是十万倍，51个25%就是十万倍，只要稳赚，十万倍目标和二百倍孰轻孰重，还是很清楚的。
格雷厄姆“买价按资产折扣”的原则理论，是二百倍牛股也换不来的东西。不识货，那是不全懂格雷厄姆的伟大，没办法。
另外，这是两种体系的根本不同，不是涨多少倍就谁好的问题，“买价按资产折扣”是一种基于“现在”的思维行为体系，活在“现在”，长期好生意是一种基于“未来”的思维体系，“现在”和“未来”那是根本不同的，基于现在，就是稳定，就是避开未来先生这个对手。基于未来，就是复杂化了，就是选择了未来先生这个强大的存在作为对手。格雷厄姆不憨，很精明，格雷厄姆的大智如愚老僧入定太多人不懂。

根儿上想明白，投资之路才会越走越顺。

芒格，是生意高人投资高人，格栅思维、反向思维失败经验例子、生意模式研究、理性研究四方面很突出，很值得学习，但总体理论贡献低于格雷厄姆，是一个格雷厄姆弟子的伙伴助手，这是我的看法。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”