管理 #顶级投资# 在华尔街，但凡有人企图在市场里挣出一笔钱来支付一辆汽车，一条项链，一艘快艇，一副画作，没有人不赔钱的。股票市场的手紧得很，从不肯为我生日礼物付账，不然的话把这些钱积攒起来，足已建一所大医院了。

————利佛摩尔

股票“市场”是不可战胜的。
股票市场就是为“斗”性充沛的人磨掉斗性准备的。
所以，每每有热衷技术分析者，每每有热衷市场热点轮换者，我都是敬而远之，说明其斗性还强，没从一生的角度看股市，还没看透市场先生重奖的原因是为了下一次慷慨赴死，市场先生的时间打磨还不够。
利佛摩尔和市场斗了一辈子，每天都在和市场斗，叱咤股市风云，总结了很多经验教训，临终的总结却是“我的人生是个错误”，一个和股票市场斗了一辈子的风云人物，用一生得到了这一句话，你不重视？
股票市场，不是人呆的地方，变幻多端，反复无常，诡诈狠辣。当你在这个市场久了，就会越来越有感触，越来越觉得厌烦。市场给人的折磨太多了，我近期持有的一只股票，近一个多月时间里价格挨了四次跌停板，每次跌停了，总是要去分析这分析那，但自己也知道分析只是能分析出几种可能，真不肯定第二天会怎么走，市场资金主力太诡，越有经验越不敢肯定什么，有观点还不如无观点。四个跌停板当时四天的心情会怎样，晚上能和平常一样安然入睡否，假日前跌个停板影响节日心情吗。
这就是股市看市场价格者的日常缩影，市场每天不如意者，十之八九。
有人说，你水平不行，李佛摩尔的市场经验水平是公认的，他也说市场“从不肯为我生日礼物付账”、“但凡有人企图让市场付账买东西，没有不赔钱的”，也是一种见惯不怪后的无奈，市场属于有斗性人的，让别人去磨吧。
不敢（或者不能）用金钱去实践的股市观点，都是不肯定的观点，意义不大。
市场先生，不可正面为敌，不可轻易肯定其涨跌。

当然，有人说自己是巴菲特学生，赚公司增长的钱，就不理市场。
这个似乎有道理，但我的研究结果是“这也是一种投机”、对手不过是换成了“未来先生”，市场先生很直接，快赚快赔结果很容易出，未来先生很含糊，最终赚赔结果很久才会出现，许多看似多年大赚稳赚意外出现一两年就玩完，这个多了去了，即使生意专家巴菲特持有航空公司多年，多年一直没事，一个多年不遇的全球疫情意外就变成赔钱清仓了，未来变化多端，一个意外就能多年成空，未来意外总会比你想得要多很多个。
当然，这已经是广义的股市了，任何一个实体企业都会面临未来先生的意外打击，股市本身也就是众多精英企业的汇合。

为何机会无穷多的股市，百年来百亿人里，能做到51个25%的屈指可数凤毛麟角，就是市场先生、未来先生两对手终究不可战胜，看似容易实际不能，看似你跳出了市场，实际还在另一个对手掌中。

厌倦了市场的诡诈，看透了未来的莫测，只能皈依“买价按资产折扣”，这是股市里唯一同时避开市场先生、未来先生二者的东西，唯一。这是有哲学方面的根基联系的。

前几日有朋友说“在投资这一行，我心目中永远的巨人是本杰明.格雷厄姆”，同感。格雷厄姆的伟大，大众还真没懂，或没懂全。
巴菲特的伟大，在于“买价按资产折扣+”了个“长期好生意”，基础还是“买价按资产折扣+”，长期好生意实际就是与未来先生斗，没有“买价按资产折扣”，终究也是会败。
格雷厄姆是划时代的创造了一种股市哲学，巴菲特只是在此基础上有了华丽的融合运用。

所幸，有了“买价按资产折扣+”法宝，可以平静对待市场经常出现的持股跌停板，可以平静对待第二天经常出现的公司坏消息，市场和未来不是我们真能控制的，守住低成本+好生意，成则翻番或几倍，败则赚25%、小亏或不赔，股市就是越想什么反而越不如愿，那就不多想，只抓住“现在值”期盼越来越值，知道几种可能变数的结果就行了。


九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”