昨天我们特别用了【重要】两个字作为标题，就是要提示大家千万不要再做反了。虽然我们还不能判断是否就此止跌反转，但是空间上已经差不多了。这个时候千万不能在割肉出局。

1、对于指数和行情的判断，我们维持前面的分析，继续等待指数第一波真正意义上的反弹和持续缩量的过程。这两个交易日量能虽然有所减少，但是还是非常不明显的。

2、创业板指数目前在年线上方已经稳住了，至少说明经过前期的快速下跌，到这个位置有了真正意义上的抵抗。接下来多空双方还会在这个位置继续争夺，直到最终把做空动能释放的差不多，就会形成比较大的反弹行情了。

3、反弹之后，大概率还会继续反复的震荡，消化那些长期获利筹码和不坚定的投资者。最终会继续回到震荡上涨的格局中来。对于指数长期慢牛的判断，现在全市场估计已经没有几个了，我们这几天还在反复的说这个事情。很多新来的朋友估计认为我们是不是太过乐观了。

4、信不信无所谓，最终还是要市场说了算。反正前面的几次大调整，我们基本上都是提前给出判断。包括这一次调整开始初期，我们就判断将会超过大部分人的想象。但是在最艰难的时候，我们同样判断，长期没什么大问题，要有信心。我们给出这样的判断依据以前说过很多，今天就不多说了。

5、重点就是你要相信在中国，政策的力量是非常大的，资本市场将在未来的转型升级过程中承担非常大的作用。这样的情况下，各方力量都需要长期慢牛的格局。不管是从基本面、政策面还是资金面，都支持这个判断。我们可以看到在制度建设、监管力度、资金引导等方面，都是在构筑更加健康、开放的资本市场。

6、现在是不是这一轮调整最艰难的时候，我们股价还没有。接下来会进入一段时间的反复震荡期，这个时候才是最考验耐心的时候，也是最艰难的时候。到时候我们会反复给大家信心。

7、接下去不管怎么样走，记得昨天我们说的大方向。接下来如果再有一波下探的机会，那时候千万不要做反了。经过这一轮的大幅下跌，对于很多优质行业的公司已经到了机会大于风险的阶段。接下来会逐渐进入一段非常煎熬的时期，目的就是要很多人交出手中带血的筹码，千万不要再割肉了。相反，仓位比较轻的，可以在第一波反弹之后，持续缩量的情况下分批加仓了。

8、当然，这里一定再次说明，没有持续缩量之前，请保持耐心。市场不缺机会，一定要把握那些比较确定的机会。即使错过了，可以等下一次或者在稍微高一些的位置加仓，保证确定性。

9、今天重点说一下我们长期关注并且持有的生物医药器械板块，这一波调整应该说是领跌板块。很多高位进来的投资者估计要套上一段时间了，这部分投资者很多估计会在接下来的震荡中认亏出局，最好的结果也是在差不多回本附近交出筹码。这个是由心态和市场的规律所决定的。

10、整个生物医药器械板块从牛年开市到3月15日，跌幅都是居前的。特别是医疗服务板块，跌幅超过30%，像生物制品、医疗器械板块跌幅也超过20%。请看下面春节后跌幅居前的板块，是不是非常刺激。

11、整个跌幅其实并不意外，也不是基本面出现了变化。而是由于过去两年整个板块的涨幅实在是太惊人了，不少个股涨幅超过十倍。比如通策医疗从2017年到最近的高点，涨幅超过16倍，英科医疗涨幅超过31倍，爱尔眼科涨幅超过11倍，这样的公司还有很多。估值给了高了，获利筹码多了，总是需要调整一下的。

12、所以我们认为近期医药板块调整幅度较大，是因为过去2年的持续上涨积累了较大涨幅，在十年期美债短期涨幅较大以及全球通胀预期背景下，估值体系发生了变化。然而行业基本面并未发生显著变化。短期影响股价的因素很多，下跌在一定程度上也释放了估值过高的风险，未来继续大幅调整的概率不高。

13、相反经过这样的深度调整，给后续的上涨又腾出了新的空间。从基本面来看，创新药、医药研发外包、医疗服务等细分行业及龙头个股的盈利趋势仍旧向上，2020年年报及2021年一季报的靓丽业绩也将为板块带来持续催化。经过前几轮药品和冠脉支架的带量采购，医保政策面已较为稳定，2020年12月的医保谈判价格超预期也修复了市场悲观情绪。据数据统计，从公募产品持仓来看，2020年第四季度医药个股持仓占重仓股的比重为12.25%，已连续四个季度下降，目前处于5年来的中位数水平。从估值的角度看，目前医药行业动态市盈率为40.7倍，处于10年来的中位数水平，相比食品饮料、有色、化工等所处的估值分位数，目前医药行业估值已相对合理，龙头个股对应的明年估值已不足60倍。医药行业或已重新进入战略配置区间。

14、从基本面上看，我们一如既往的看好这个板块的长期发展空间，但是在前面大涨的时候我们还是提示风险，特别是追高的风险，主要就是估值太高了。经过这段时间的调整，倒是可以准备一下找机会分批买入。特别是等指数出现持续缩量的过程，然后再出现有大跌的时候。整体上，如果再往下跌，那就到了机会大于风险的时候了。当然，到了那个时候，真正愿意或者敢买的投资者估计又不多了。

15、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。

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