3月13日，“十四个五年规划和2035年远景目标纲要”正式发布。

其中，有几个重点需要关注。

第一，收入水平大幅提升。

纲要提出，到2035年，人均国内生产总值达到中等发达国家水平，中等收入群体显著扩大。

而目前，高度发达国家的门槛是人均收入在3万到4万美元，中等发达国家人均收入水平大概是2万美元。

所以，按照纲要，15年后要达到中等发达国家水平，人均收入要超过2万美元，相比现在正好翻了一番。

而所谓中等收入群体，一般是指10万到50万元的人群，目前大约是4亿人左右，未来10年，这一群体也有望实现倍增。

收入高了，居民的消费力在大大增强，同时对财富增值的需求也在增强，这对国内消费、对资本市场来说，支撑是显而易见的。

但实现目标，还需要看经济增速、通胀水平以及汇率及地缘事件等。

第二，金融安全。

实施金融安全战略，健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系，守住不发生系统性风险的底线。保持宏观杠杆率以稳为主、稳中有降。防范化解影子银行风险，有序处置高风险金融机构，推进金融业信息化核心技术安全可控，维护金融基础设施安全。

第三，提升长三角一体化发展水平。

提升长三角一体化发展水平，加快建设长三角G60科创走廊和沿沪宁产业创新带，提高长三角地区配置全球资源能力和辐射带动全国发展能力。

从地理位置、交通便利、气候环境、经济环境等等，长三角地区具备得天独厚的优势，这区域的企业发展壮大的基础要比别的地方强劲的多，所以，在投资上注重公司的区位因素也是必须的。

第四，加快发展非化石能源。

构建现代能源体系。加快发展非化石能源，坚持集中式和分布式并举，大力提升风电、光伏发电规模，加快发展东中部分布式能源，有序发展海上风电，加快西南水电基地建设，安全稳妥推动沿海核电建设，建设一批多能互补的清洁能源基地，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。合理控制煤电建设规模和发展节奏，推进以电代煤。

第五，深入实施制造强国。

加快补齐基础零部件及元器件、基础软件、基础材料、基础工艺和产业技术基础等瓶颈短板，推动集成电路、航空航天、船舶与海洋工程装备、机器人、先进轨道交通装备、先进电力装备、工程机械、高端数控机床、医药及医疗设备等产业创新发展。

制造强国，这是一直不变的道理，随着国产替代以及龙头企业持续出海，国内高端制造业龙头的机会还很多。

第六，加强科技攻关。

要强化国家战略科技力量，制定科技强国行动纲要，打好关键核心技术攻坚战。制定实施战略性科学计划和科学工程。瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育种、空天科技、深地深海等前沿领域，实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技项目。

第七，促销费、扩内需。

要坚持扩大内需这个战略基点，加快培育完整内需体系。深入实施扩大内需战略，顺应居民消费升级趋势，把扩大消费同改善人民生活品质结合起来，促进消费向绿色、健康、安全发展，稳步提高居民消费水平。

其中措施有，加快推动汽车等消费品由购买管理向使用管理转变，发展信息消费、数字消费、绿色消费，鼓励定制、体验、智能、时尚消费等新模式新业态发展，推动教育培训、医疗健康、养老托育、文旅体育等消费提质扩容，扩大节假日消费，完善节假日制度，全面落实带薪休假制度。

完善市内免税店政策，规划建设一批特色市内免税店。不断扩大中等收入群体，持续释放消费潜力。

消费作为拉动经济的三驾马车之一，在经济中的地位越来越重要，现在基本上升到了战略的层面。

所以，在消费端依然处于强劲增长的洪流中，尤其是一些可选消费，目前更是处于起步阶段，消费行业的龙头后面份额、技术、市场等优势会越来越明显。

所以，如果连国家发展都不相信的话，立刻远离A股就可以了。

利率扰动

前面老张文章解读过多次，春节以来核心品种的调整是对流动性收紧预期下的杀估值，而导火索就是10年期美债收益率的上行。

而出现杀估值的原因，就是这些核心品种的估值以DCF为模型，也就是现金流折现估值模型。DCF估值定价又与折现率（也就是无风险收益率）成反比，所以，流动性收紧下的风险收益率提升，导致现在的杀估值。

而就在刚刚，10年期美债收益率继续攀升创新高。

所以，从短期扰动因素上看，A股一些高估值品种依然面临杀估值的压力，这一块尽量谨慎。

但是，前面老张文章里也一直提到，杀估值并不意味着股价下跌或持续萎靡。DCF估值中分母在变大，如果分子也变大并且增速大大超过分母，不但股价不下跌，还有机会持续上涨，而这就是看业绩增速。

由于流动性收紧预期要比业绩提前，很多核心公司的一季报、报年报业绩要滞后很多，但一些公司的股价却被带下来了，不少是错杀的，随着业绩的出炉，一些优质品种会迎来快速爬坑机会。

下周解禁：下周将有26只股解禁，合计解禁市值103.38亿，压力很小。其中，解禁市值规模最大的是天箭科技，解禁市值高达28.39亿元。

关注贝壳投研，这里有您最关心的投资报告！