周一，三大指数呈现冲高回落走势，整体格局上跌多涨少的局面再次上演。盘中跌破3500点整数大关，并以最低点收盘，多条均线被击穿后股指回落至3400点一带，显示出半年线附近将要面临考验。

从趋势格局上来看，小周期已经跌破，不过中期目前还是处于上升态势当中。而今天盘口板块上，虽然酒类、军工、科技类品种再度演绎杀跌状态，但依然有一些品种表现相对强劲，比如低价的核电类、油气类等表现活跃，抗跌性较强。

实际上，早盘点评中我们已经提到，市场运行到当前的格局中已经出现了变数，那就是市场对于估值的再度修订。前期涨幅较大的品种估值要回归，而低价类品种中比如黑色金属等出现快速反弹，预示着在深度下跌之后迎来估值修复过程，也就是说高的往低位运行，低位往高位运行，特别是对于超跌的板块更为明显。

提到超跌品种，可以看到电力板块整体活跃。而电力板块的上涨对后期低价股的整体活跃带来一定方向，也就是说不管是价格低位品种还是大市值品种，只要基本面不错，股价处于低位，那么在当前的震荡行情当中，大概率将会迎来反弹呈现。

另外，我们可以看到，尽管指数处于下跌，但依然有上千只个股以红盘报收，70余家个股涨停，说明指数深幅回调还是以头部、次头部以及累计涨幅过大的板块的联动回调为主。所以投资者如果参与的品种以头部及次头部涨幅过大的品种为主的话，那么短时间可能还有回调的压力。

而对于创业板来说，今天出现了破位的现象，这种表现对于上周大盘经过震荡之后的延续其实起到导向作用。短时间在风险度提升的过程中，可能依然面临一定变数，这种变数主要体现在风险释放将继续演绎。但我们认为，如果上市公司的估值并不高，而且相对平稳的态势，那么理论上今天就不会有大幅下跌的可能性，相反，如果今天大幅下跌，那么大概率是前期涨幅过大，投资性炒作氛围在当前的市场炒作当中显得有所被动。

接下来注册制将全面铺开，而且退市制度的呈现可能使得一些个股经受股价波动的洗礼，风险在一定程度上有提升的过程。短时间大盘在半年线附近可能会继续震荡，不排除在经过充分下跌之后技术性反弹可能随时呈现，但我们依然要保持相对谨慎，大盘毕竟是在调整当中，中期格局要谨慎看多，所以踏准节拍、把握节奏是关键的。