管理 #顶级投资# 我是85%的格雷厄姆和15%的费雪。

—————巴菲特1969年

50年前的股市认识，一定会和后来有不同。但是巴菲特模式，基本是格雷厄姆（买价按资产折扣）和费雪（优秀公司）的融合，这是没变的。
2006年，巴菲特还说他19岁学了格雷厄姆理论后，76岁时还在一直用格式思维处理日常事情，这个已经不是股市层面的事情了，已经是根深蒂固的成为思维行为习惯了，可见1969年说这话后37年里都在深化这种思维行为习惯。
1995年，巴菲特和比尔盖茨在香港，二人去吃麦当劳，巴菲特就是掏的打折券，这是根深的行为习惯，否则请当年的世界首富吃饭，何至于如此，不理解的还会以为是侮辱。

当然巴菲特确实喜欢吃汉堡薯条可乐这些所谓垃圾食品，1995年65岁时来中国，在王府井饭店住了几日，从不吃丰盛的中餐，别人都吃中餐，他只独自吃汉堡薯条。

当然，巴菲特后来买了私人飞机，这是些改变，不过对于百亿美元者，对于旗下公司众多的资本家，也是合理的。
可见，巴菲特的成功一直都是“格雷厄姆和费雪”的融合，但比例可能是有调整的，但格雷厄姆比例，一定是所有二人融合模式里最高的。
“买价按资产折扣”就像勤俭持家，巨富里“勤俭持家”思维行为最深的应该是巴菲特了。

融合，实际很难，具体事例中比例不好把握。
“买价按资产折扣”可以一生独立存在，不论生意好坏，不论贫穷富有，施洛斯一生证明了这一点。施洛斯的伟大意义，就在于用一生去实践证明了“买价按资产折扣”可以独立存在，不依赖生意好坏。
“好生意”却未必，优秀公司专家费雪晚年连战皆败，境况凄凉。

融合，很好，目的就是追求“现在很值，越来越值”，掌握不好比例，那就多强化“买价按资产折扣”，不会大错。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”