【宏观盘面情况】

又是周末复盘时间，只有这个时候才能冷静思考，不受市场波动影响，思考今年的风险、机会以及应对策略。

我们先说一下周五美股市场的V型逆转，道指涨1.85%，标普涨1.95%，纳指涨1.55%。主要是由于2月份非农数据超预期，经济复苏预期强烈。今年随着疫苗逐步落地，国外经济复苏是大概率事件。不过，美股与经济基本面不符，目前全靠宽松货币位置，犹如走在钢丝上，稍有不慎随时都有坠落风险。

对于美股的涨跌，我们保持平常心，涨了不必太高心，跌了也是正常。最为担心的持续大跌，将会引发全球投资者惊慌。美股周五的上涨，尤其科技股也反复反弹，并且美策略分析师建议关注超跌科技股就机会。或对下周A股有比较正面的推动，恰逢A股也有反弹需求。

周四周五创业板指开始明显逐步放量，说明不少场内资金慌了，有割肉盘出局，同时，也有不少场外资金认为跌出机会进场捞筹码，这意味着下周反弹的概率比较高。

【板块机会剖析】

正值会议期间，市场谈论的话题比较多，谈论比较多的是碳中和，各大机构的研报满天飞，我就不再这赘述。不过站在投资者的角度看，个人认为短期更多是炒主题、炒情绪、炒故事，七分故事三分期许，不必全信。

去年热炒的新能源汽车、光伏风电都属于这些话题，都已经涨了一大截了，暂时只能看，等待估值回归合理。最近的化工、钢铁、有色等短期也疯狂过，性价比也一般，短期博弈成分比较高。或许环保板块、核电这些领域还没有充分挖掘，有一定空间值得期待，环保是十四五规划当中的重点，持续健康高质量发展的基石！

2021年国防支出预算草案出结果了，预计支出1.36万亿元，同比增长6.8%（2016-2020年国防支出增速分别为7.6%、7%、8.1%、7.5%、6.6%），数据似乎比去年高了0.2%。但机构们此前的预期偏高，这个消息不算利好，也不算利空，毕竟国防军工最近跌幅不小。不过，相比2021年经济增长目标定在6%以上，也算是经济实力提高同时，国防建设也在慢慢提高的体现。

对于国防军工板块，短期或有一些失落感。但这只是短期情绪面影响，最终还得看业绩说话。数据显示，军工行业累计有66家上市公司披露2020年业绩预告或业绩快报，其中47家可比公司净利润同比增速中值（或快报业绩）的平均水平约为39.3%。若一季报出来，军工企业订单也同比环比增长的话，这才是硬核，才是主要推力！军工中期依旧值得期待！

十四五期间没有设定增长目标，重点提到提升发展质量效益！这主要靠技术创新和制度改革，科技创新是这两年重点反复提及的，涉及关键技术、完善供应链现代化、数字经济、5G、先进制造业、工业互联网等板块投资机会。

中国制造业正在从低端、粗放逐步走向高端、精密。2020年制造业预期净利润将下降23.33%，在业绩低谷中，智能制造指数在未来2021年、2022年两年预期将能够快速恢复并实现超额增长，预期净利润增长率分别达到35.10%、22.35%，预期主营业务收入增长率分别达到48.49%、22.36%。接下来的几年中国制造业重点需要关注高端制造的国产替代进程，以及智能制造数字化颠覆式的机会。制造业是经济的脊梁，转变新的增长方式，必须赋能科技+制造的新模式！

制造业涉及的细分行业其实很多的，A股市场涉及的个股非常多。高景气依旧或处于反转周期的机会如工程机械，锂电设备、半导体设备、自动化、航天航空设备、高端医疗设备等等。

今年智能制造的机会不容忽视，不少企业迎来转折年，景气度加速上行，若市场调整的话正好迎来布局期。部分细分龙头企业最近几年已经涨的吓人了，比如汇川技术市值高达1511亿，捷昌驱动、信捷电气等近2年多涨幅近3倍，以及高毅资产调研海得控制、哈工智能最近涨势疯狂。整体看，智能制造行业很多品种市值太小了，随之人工红利消失，机器替代人工，智能化、万物互联化推进，千亿级别的制造企业将会增加很多，哪怕500亿级别市场机会也还有很大空间！！