2021，经济复苏，万物暴涨。

冲在最前面的当属大宗商品。全球市场，原油大涨逾30%。

以下是近一年中国大宗商品价值指数表现

数据来源：wind，截至最新(2021.2.26)

大宗商品价格上涨有两个逻辑

第一个逻辑：首先我们要清楚，国际上的大宗商品的计价系统是“美元”。在疫情影响全球经济的常态化，美国无限量QE的利率政策背景之下，全球资产迎来大爆炸。当一个物品的内在价值不变，其参照的计量货币出现了“膨胀”，其价格自然水涨船高。

第二个逻辑是供需。大宗商品——非零售环节，具有商品属性并用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。在金融投资市场，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，如原油、有色金属、钢铁、农产品、铁矿石、煤炭等。包括3个类别，即能源商品、基础原材料和农副产品。随着疫苗研发的进展和部分国家（特别是我国）经济生产的常态化，大宗商品的需求出现了回升的态势。在私募排排网，买私募基金是免认购费的。再比如说航空业的逐步正常化催生了原油需求的回升，各国工业的复产也增加了钢铁、白银、铜等金属原材料的需求。这是大宗商品价格上涨的第二个逻辑。

因此，如果要探究“持续性”的问题，关键还是要看宏观利率政策和经济复苏的节奏如何。

经济的复苏催生顺周期行业的景气度提升，以消费、医药为代表的抱团股被“冷落”。实际上，年后市场关于抱团股的讨论就一直没有停歇。私募排排网就此话题做了采访，内容如下。

私募评权益市场：短期抱团股的投资性价比仍较低